Aviso: análisis editorial con datos congelados el 3 de septiembre de 2026. El supply de EURAU está medido directamente sobre los contratos en cadena ese día; las capitalizaciones de stablecoins están tomadas a las 16:59 UTC. Las fechas de los hitos proceden de notas de prensa de las propias entidades cuando existen, y se indica expresamente cuándo la fuente es cobertura de prensa. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación sobre ningún activo. CleanSky no recibe comisiones ni pagos por referral de ninguna de las entidades citadas.
Veintiuna entidades financieras firmaron el 1 de septiembre de 2026 una nota que fija dos fechas para su stablecoin en dólares (un token cuyo precio sigue al del dólar): empresa constituida en el segundo semestre de 2026 y token en el mercado en el primer semestre de 2027. La nota no contiene ni el nombre de la empresa, ni la cadena, ni el custodio de las reservas. Nueve de esas veintiuna ya pusieron dinero en el intento anterior: Fnality, el consorcio bancario que arrancó en septiembre de 2015 con el nombre de Utility Settlement Coin, tiene su sistema de liquidación en libras funcionando desde diciembre de 2023 y sigue sin sistema en dólares once años después de la idea original. El plazo que se han dado los veintiuno —veinte meses y veinte días entre la primera nota conjunta, del 10 de octubre de 2025, y el final del primer semestre de 2027— es más corto que el de cualquier precedente comparable excepto uno. Ese uno existe, cumplió su calendario casi al día y a 3 de septiembre de 2026 tiene 359.315,64 tokens en circulación medidos en cadena. A continuación van los cinco relojes con sus fechas primarias, el solape accionarial entre el consorcio nuevo y el viejo, y el tamaño real de lo que el token tendría que desplazar cuando llegue.
¿Qué bancos firmaron la stablecoin conjunta del 1 de septiembre de 2026?
La nota distribuida por PR Newswire el 1 de septiembre de 2026 declara la intención de constituir una empresa emisora de una stablecoin descrita como «forma de dinero digital estable respaldada 1:1 por reservas y disponible en blockchains públicas». El grupo dice que aspira a cumplir con la ley GENIUS estadounidense y con el reglamento MiCA europeo «según corresponda», y que después del dólar la prioridad es el euro y el resto de divisas del G7.
Las dos fechas son las únicas magnitudes verificables del texto: empresa constituida en el segundo semestre de 2026, «sujeto a condiciones de cierre», y token en el mercado en el primer semestre de 2027. Del nombre de la sociedad dice que «se anunciará a su debido tiempo». No hay cadena concreta, ni custodio de las reservas, ni jurisdicción de constitución, ni estructura de gobernanza —quién decide emisiones, quién decide integraciones, cómo se reparte el rendimiento de las reservas—, ni un solo directivo citado por su nombre.
Esos campos son la especificación del producto: determinan quién puede acuñar, dónde vive el token y quién guarda el dinero que lo respalda. La ley GENIUS condiciona además buena parte de esas respuestas —qué activos valen como reserva, quién puede ser emisor permitido— y ya está moviendo el terreno de los fondos del Tesoro tokenizados que aspiran a ser esa reserva.
La lista de firmantes, en cambio, sí es completa. Estas son las 21 entidades que lanzan la stablecoin, por región:
- América del Norte (10): Bank of America, Capital One, Citi, Fidelity Investments, Goldman Sachs, PNC, Scotiabank, TD Bank Group, Wells Fargo y WisdomTree.
- Europa (8): Banco Santander, BBVA, Commerzbank, Crédit Agricole, Deutsche Bank, Lloyds Banking Group, Rabobank y UBS.
- Asia Oriental (1): MUFG Bank.
- Oriente Medio (1): Sirius International Holding, holding de inversión de Abu Dabi.
- África (1): Standard Bank.
Tres de las veintiuna no son bancos comerciales: Fidelity Investments y WisdomTree son gestoras de activos y Sirius es un holding de inversión.
¿Cuánto tarda un consorcio bancario en poner dinero en cadena?
Hay cinco iniciativas comparables con fechas públicas. El criterio es idéntico en todas las filas: se cuenta desde la primera comunicación conjunta de las entidades hasta el día en que el producto queda disponible para su uso previsto.
| Iniciativa | Primera nota pública conjunta | Producto en funcionamiento | Reloj (a 3-sep-2026) |
|---|---|---|---|
| clearXchange → Zelle (BofA, Wells Fargo, JPMorgan) | 2011 | jun-2017 | 6 años |
| Utility Settlement Coin → Fnality, sistema en libras | sep-2015 | dic-2023 | 8 años y 3 meses |
| Utility Settlement Coin → Fnality, sistema en dólares | sep-2015 | sin fecha | 11 años y sumando |
| AllUnity → EURAU (DWS, Flow Traders, Galaxy) | 13-dic-2023 | 31-jul-2025 | 19 meses y 18 días |
| Open Standard → OUSD (140+ socios) | 30-jun-2026 | sin token en circulación | 2 meses y sumando |
| Consorcio de 21 → token en dólares | 10-oct-2025 | jun-2027 (prometido) | 20 meses y 20 días |
El origen de la fila más larga está bien documentado. UBS y la tecnológica londinense Clearmatics plantearon el Utility Settlement Coin en septiembre de 2015; Deutsche Bank, BNY Mellon, Santander e ICAP se sumaron en agosto de 2016. La sociedad operadora, Fnality International, se constituyó el 3 de junio de 2019 con 50 millones de libras y catorce accionistas fundadores. El primer pago real del sistema en libras —el £FnPS, que liquida con fondos depositados en el Banco de Inglaterra— se ejecutó en diciembre de 2023, con Lloyds, Santander y UBS. Ocho años y tres meses desde la idea; cuatro años y medio desde la constitución de la empresa.
El sistema en dólares sigue esperando. Fnality tramita una licencia de banco de innovación en Connecticut y una cuenta conjunta en la Reserva Federal, el equivalente de la cuenta ómnibus que ya tiene en Londres. A 3 de septiembre de 2026 su sala de prensa no registra ninguna nota sobre el sistema en dólares ni sobre una decisión de la Fed; la última publicación de producto es del 28 de julio de 2025, cuando BNP Paribas entró en el sistema en libras. Fnality lleva 11 años sin dólar operativo, contados desde aquel septiembre de 2015.
Zelle es el caso que suele citarse para argumentar lo contrario, y conviene ponerlo entero. Bank of America, Wells Fargo y JPMorgan Chase montaron clearXchange en 2011; la sociedad se vendió a Early Warning Services en enero de 2016, se rebautizó y llegó al consumidor en junio de 2017. Seis años, y en 2024 movió más de un billón de dólares. Los consorcios bancarios ganan donde controlan la distribución: el destino final era la aplicación del propio banco. En stablecoins la distribución son exchanges, wallets y protocolos de préstamo, y ninguna de las veintiuna entidades los controla.
¿Cuántos de los 21 bancos del consorcio son ya accionistas de Fnality?
El cruce de las listas de accionistas de Fnality con la lista de firmantes del 1 de septiembre da un número concreto: nueve de las veintiuna entidades ya tienen dinero puesto en el consorcio anterior.
Cinco entraron como accionistas fundadores en junio de 2019: Banco Santander, Commerzbank, Lloyds Banking Group, MUFG y UBS. Goldman Sachs y WisdomTree entraron en la Serie B de 95 millones de dólares del 14 de noviembre de 2023, que Goldman colideró con BNP Paribas. Bank of America y Citi entraron en la Serie C de 136 millones cerrada el 23 de septiembre de 2025, junto al grupo bancario belga KBC, el fondo soberano singapurense Temasek y la plataforma de renta fija Tradeweb, con Goldman ya como inversor existente. Con esa última ronda, Fnality superaba los 280 millones de dólares levantados desde 2019.
La secuencia importa por el orden. Diecisiete días después de que Bank of America y Citi financiaran la expansión de Fnality, el 10 de octubre de 2025, ambos firmaban la primera nota conjunta del grupo de diez bancos que ahora son veintiuno. Las mismas entidades sostienen a la vez la vía de liquidación en dinero de banco central y la vía de la stablecoin en cadena pública, y aplican a la segunda un plazo que la primera nunca ha cumplido.
Hay dos solapes más. Bank of America, Capital One, PNC y Wells Fargo son cuatro de los siete bancos propietarios de Early Warning Services, la empresa que opera Zelle. Y Deutsche Bank firma el consorcio que promete un token para 2027 mientras su gestora DWS es uno de los tres socios de AllUnity, la sociedad que sacó el suyo en 2025.
¿Qué consorcio sí cumplió su calendario de stablecoin? El caso AllUnity/EURAU
Sí: AllUnity, la sociedad de DWS —el brazo de gestión de activos de Deutsche Bank—, el creador de mercado neerlandés Flow Traders y Galaxy, la firma de servicios financieros cripto de Mike Novogratz. Los tres anunciaron el 13 de diciembre de 2023 su intención de crearla, con sede en Fráncfort. El supervisor alemán BaFin le concedió la licencia de entidad de dinero electrónico el 1 de julio de 2025, y EURAU entró en circulación el 31 de julio de 2025 como primera stablecoin en euros de una entidad alemana regulada bajo MiCA. AllUnity tardó 19 meses y 18 días del anuncio (13-dic-2023) al token en circulación (31-jul-2025), por debajo de los 20 meses y 20 días de plazo que se han dado los veintiuno.
La regla histórica, por tanto, no es absoluta. La diferencia con lo anunciado el 1 de septiembre está en la aritmética de las partes: tres socios con un accionista de control claro, un supervisor y una moneda, frente a veintiuna entidades de cinco regiones que tendrán que acordar gobernanza, custodio y cadena entre dos marcos regulatorios distintos.
Lo segundo que aporta AllUnity es la escala del resultado. El contrato de EURAU está desplegado en nueve redes. Consultando la función totalSupply() del contrato —la consulta pública que devuelve cuántos tokens ha emitido— en las seis cadenas compatibles con Ethereum donde figura desplegado, el 3 de septiembre de 2026 el resultado es este:
| Cadena | EURAU en circulación (3-sep-2026) |
|---|---|
| Ethereum | 256.680,64 |
| Base | 102.430,00 |
| Arbitrum One | 205,00 |
| Polygon PoS | 0 |
| OP Mainnet | 0 |
| BNB Smart Chain | 0 |
| Total medido en cadenas EVM | 359.315,64 |
Quedan fuera los despliegues en Solana, Stellar y Tempo, que no responden a la misma llamada. CoinGecko, a la misma hora, da un circulante agregado de 429.457 EURAU y una capitalización de 429.403 euros. Los agregadores discrepan —CoinMarketCap daba ese día alrededor de 1,07 millones de tokens y un tercer panel llegaba a 17,6 millones—, y la lectura directa del contrato descarta el orden de magnitud alto. Trece meses después de su lanzamiento, EURAU suma 359.315,64 tokens en circulación medidos vía totalSupply() en sus seis cadenas EVM el 3 de septiembre de 2026: menos de medio millón de euros para la stablecoin del consorcio que sí cumplió el plazo. El reloj y el tamaño son dos problemas distintos: el primero se resuelve con tres socios y un supervisor; el segundo depende de que alguien tenga motivos para tener el token.
¿Qué bancos entraron y salieron del consorcio entre octubre de 2025 y septiembre de 2026?
La comparación es posible porque ambas listas tienen fuente primaria. La del 10 de octubre de 2025 no salió por agencia, pero al menos dos de los diez firmantes —Barclays y Santander— la colgaron íntegra en su sala de prensa, con el mismo titular y la misma relación de participantes: Banco Santander, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank, Goldman Sachs, MUFG, TD Bank Group y UBS.
| Movimiento entre la nota del 10-oct-2025 y la del 1-sep-2026 | Entidades |
|---|---|
| Continúan desde octubre de 2025 | 8 |
| Se incorporan | 13 |
| Ya no figuran (Barclays, BNP Paribas) | 2 |
| Total el 1 de septiembre de 2026 | 21 |
| De los 21, entidades que no son bancos comerciales | 3 |
Barclays y BNP Paribas firmaron la nota del 10 de octubre de 2025 y no figuran en la del 1 de septiembre de 2026; ninguno lo ha explicado públicamente, y ninguna de las dos notas lo menciona. Lo que sí consta es que ambos siguen en la infraestructura bancaria en cadena por otra puerta: Barclays fue accionista fundador de Fnality en 2019, y BNP Paribas colideró su Serie B en 2023 y entró en el sistema en libras el 28 de julio de 2025 —dos meses y medio antes de firmar la nota de los diez, y trece meses y cuatro días antes de faltar en la de los veintiuno—.
El otro cambio es de naturaleza. La nota de octubre de 2025 hablaba de «explorar» la emisión, en plural de divisas del G7 y sin fecha; la de septiembre de 2026 habla de constituir una empresa, con dólar primero y fecha concreta. Entre una y otra pasaron diez meses y veintidós días en los que la lista de firmantes creció un 110 % y el número de parámetros técnicos publicados siguió siendo cero.
¿Contra qué compite la stablecoin bancaria: USDT y USDC en 2026?
El panel Visa Onchain Analytics calcula el volumen ajustado de stablecoins —el que descuenta transferencias internas, rebotes entre contratos y actividad automatizada para aproximar el movimiento económico real— y cifró el primer semestre de 2026 en 8,82 billones de dólares —8,82 millones de millones—: USDC concentró alrededor del 70 % y USDT alrededor del 25 %, con récord mensual de 1,79 billones en junio. Esas cifras llegan del panel a través de la cobertura de CoinDesk y BitKE, porque el panel carga los valores en el navegador y no los expone en el HTML. Solana Compass da 67 % para USDC midiendo solo junio: son ventanas distintas, no cifras en conflicto.
La capitalización a 3 de septiembre de 2026 ordena las piezas de otra manera:
| Stablecoin | Capitalización (3-sep-2026) |
|---|---|
| USDT (Tether) | 183.377 millones $ |
| USDC (Circle) | 73.606 millones $ |
| Dai | 4.570 millones $ |
| USDe (Ethena) | 4.257 millones $ |
| USDT0 | 4.065 millones $ |
| PayPal USD | 2.934 millones $ |
| EURAU (AllUnity) | 0,50 millones $ |
La base instalada no es un emisor, son dos con lógicas opuestas: USDT domina el saldo parado, con dos veces y media la capitalización de USDC, mientras USDC domina el volumen que circula. Sumadas superan los 256.000 millones de dólares. El token bancario tendría que abrirse hueco contra el saldo de una y contra la rotación de la otra a la vez, en un mercado donde el rendimiento de las reservas es el modelo de negocio entero del líder —algo que ya se ve en cómo reaccionan Circle y Tether a un recorte de tipos.
Una última cuenta, aritmética simple y no una previsión: si el ritmo de junio de 2026 se mantuviera durante los diez meses que van desde el 3 de septiembre de 2026 hasta el final del primer semestre de 2027, por las stablecoins existentes pasarían unos 17,9 billones de dólares de volumen ajustado antes de que exista el primer token del consorcio, de los cuales unos 12,5 billones por USDC si conservara su cuota del 70 %. Son casi 70 veces la capitalización conjunta actual de USDT y USDC en volumen que habrá rotado por los emisores existentes durante el plazo que el consorcio se ha dado para constituir la sociedad y emitir.
¿Qué falta por publicar para que el calendario sea comprobable?
Un calendario sin especificación no se puede seguir: no hay nada intermedio que confirmar. Estos son los seis campos que harían verificable el anuncio antes del token, ordenados por lo pronto que deberían aparecer si las fechas prometidas fuesen realistas.
| Campo pendiente | Dónde se comprobaría | Estado a 3-sep-2026 |
|---|---|---|
| Nombre y jurisdicción de la sociedad emisora | Registro mercantil del país de constitución | sin publicar |
| Cadena o cadenas de emisión | Dirección del contrato, verificable en cadena | sin publicar |
| Custodio de las reservas | Nota del consorcio o del custodio | sin publicar |
| Modelo de reserva y reparto del rendimiento | Términos de emisión; exigencias de la ley GENIUS | solo «1:1» |
| Registro como emisor bajo MiCA en la UE | Registro de fichas de dinero electrónico de la ESMA | sin solicitud pública |
| Gobernanza: quién acuña, quién integra, quién veta | Pacto de accionistas o estatutos de la sociedad | sin publicar |
El quinto campo tiene una fecha implícita que el consorcio no controla: emitir en Europa exige figurar en el registro de fichas de dinero electrónico, el mismo mecanismo que hoy determina qué stablecoins puede vender legalmente un exchange en la Unión Europea. El consorcio ha situado el euro «a continuación» del dólar, sin decir cuándo.
¿Qué se puede verificar del consorcio el 31 de diciembre de 2026?
El primero de los dos hitos que el consorcio se ha fijado vence al cerrar 2026, y es comprobable sin acceso privilegiado: una sociedad constituida deja rastro en un registro mercantil, y los seis campos de la tabla anterior aparecen o no aparecen. Si el 31 de diciembre de 2026 hay nombre, jurisdicción, cadena y custodio publicados, la lectura que sostiene este artículo —que el calendario es la parte menos fiable de un anuncio de consorcio bancario— queda falsada por la vía más limpia posible: entregando mecanismo dentro del plazo que ellos mismos escribieron.
Si la fecha pasa con la sociedad todavía «sujeta a condiciones de cierre», el marcador queda así: cinco consorcios financieros con producto de dinero en cadena, dos entregados (Zelle en seis años, EURAU en diecinueve meses y dieciocho días), uno entregado a medias (Fnality, con libra desde diciembre de 2023 y sin dólar tras once años) y dos anunciados sin token —el de los veintiuno desde octubre de 2025 y OUSD, que reunió a más de 140 empresas el 30 de junio de 2026, prometió salir en el segundo semestre y a 3 de septiembre sigue sin emitir—. Nueve de las veintiuna entidades financian el que va por el año once.
Para quien tenga saldo en stablecoins, la consecuencia práctica es de calendario y no de cartera: el primer semestre de 2027 es la ventana en la que habrá que mirar dos cosas a la vez —si el token bancario existe y en qué cadena, y si la concentración del volumen ajustado sigue donde estaba en el primer semestre de 2026—. Entre el 10 de octubre de 2025, fecha de la primera nota conjunta, y el 30 de junio de 2027, último día del plazo prometido, median veinte meses de un mercado que en un solo mes movió 1,79 billones de dólares sin ellos. Los criterios para juzgar el respaldo de cualquier emisor están en la guía de stablecoins.
Artículos relacionados: El otro consorcio del año: 140 empresas contra el modelo de negocio de Circle. Qué fondos quieren ser la reserva de las stablecoins del GENIUS Act. El registro de MiCA que decide qué stablecoins puede vender un exchange en la UE. Circle frente a Tether ante los recortes de tipos. Monitoriza tus saldos en stablecoins y tus posiciones en CleanSky — seguimiento de carteras, protocolos de préstamo y comparador de tarjetas cripto, sin recomendaciones de inversión.