Wash sale cripto desde el 14-sep: H.R. 10357 espera al 9-nov

La regla wash sale de H.R. 10357, si se promulga, alcanza a cualquier venta de bitcoin o ether posterior al 14 de septiembre de 2026, y la Cámara de Representantes que tiene que votarla se fue de Washington el 16 de septiembre y no vuelve hasta el 9 de noviembre. El wash sale (la norma que niega la deducción de una pérdida si el contribuyente recompra el mismo activo en los 30 días anteriores o posteriores a la venta) rige en Estados Unidos, a 19 de septiembre de 2026, para acciones y bonos y todavía no para criptoactivos; la sección 301 de la «Digital Asset Tax Certainty Act» los incorpora, y la enmienda sustitutiva que el comité adoptó a viva voz el 16 de septiembre, antes de informar el proyecto por 38 votos a 5, cambió una sola cosa del texto: la fecha de efectividad dejó de ser «la fecha de introducción de esta ley» y pasó a ser, literalmente, «September 14, 2026». El Joint Committee on Taxation (JCT, el organismo que cifra el coste de cada ley fiscal para el Congreso) atribuye a esa regla 1.707 millones de dólares de recaudación en diez años. La cadena no se adelantó a la fecha: del 1 al 13 de septiembre bitcoin no registró ni un día de pérdida realizada neta; los tres primeros días negativos desde el 18 de agosto fueron el 15, el 16 y el 17 de septiembre (−205, −61 y −157 millones), ya dentro de la regla, y ether realizó −1.447 millones el 15. La recaudación anual que el JCT atribuye a la regla equivale a unos 717 millones de dólares de pérdidas al tipo máximo de plusvalías: menos de la mitad de lo que bitcoin y ether realizaron en pérdidas netas ese único día.

¿Qué cambió la enmienda de H.R. 10357 (JCX-50-26) que Ways and Means adoptó el 16-sep-2026 e informó por 38-5?

Una fecha. H.R. 10357 se introdujo el 14 de septiembre de 2026 con la firma del presidente del comité, Jason Smith, y de ocho coponentes (Arrington, Bean, Carey, Horsford, Kelly, Kustoff, Miller de Ohio y Yakym), siete republicanos y el demócrata Steven Horsford. Al día siguiente el JCT publicó la descripción de la enmienda sustitutiva del presidente (JCX-50-26; JCX es la serie de documentos con la que el JCT describe y cifra cada proyecto; AINS, amendment in the nature of a substitute, es la enmienda que sustituye el texto entero), y su contenido cabe en un párrafo: «sustituye la expresión "fecha de introducción de esta ley" por "14 de septiembre de 2026" en todos los lugares donde aparece». Son seis cláusulas de efectividad: 301(e), 302(e), 303(d)(2), dos en 305(c) y 307(d)(2). Nada del contenido sustantivo se tocó.

El cambio parece cosmético y no lo es. Con «fecha de introducción», la efectividad dependía de un hecho procesal que cambia si el proyecto se reintroduce en el próximo Congreso; con «14 de septiembre de 2026», la fecha queda fijada en el texto aunque la ley se apruebe en diciembre o se rescate en 2027. El JCT ya lo había asumido: su estimación parte de que la promulgación se produce el 31 de diciembre de 2026 y aun así atribuye al wash sale 121 millones de recaudación en el ejercicio fiscal 2027, que en Estados Unidos empieza el 1 de octubre de 2026.

En el markup (la sesión en la que el comité enmienda y vota un proyecto) del 16 de septiembre, la enmienda sustitutiva se adoptó a viva voz; después cayeron dos enmiendas del demócrata Lloyd Doggett (12-28 y 16-25) y prosperó una moción del republicano Vern Buchanan para dejar sobre la mesa una apelación de Doggett (25-16); a 22 de septiembre de 2026 el comité seguía sin publicar el texto de esas enmiendas ni las actas de esas tres votaciones, y sí el acta del 38-5. La votación del informe favorable fue 38 a 5: los 26 republicanos presentes votaron sí; de los diecinueve demócratas, doce votaron sí, cinco no (Doggett, Judy Chu, Gwen Moore, Don Beyer y Dwight Evans) y dos no votaron (Jimmy Gomez y Tom Suozzi).

¿Cómo funciona el wash sale de la sección 301 para bitcoin y ether?

Bajo la sección 1091 vigente a 19-sep-2026, la pérdida negada no desaparece: se suma a la base de coste de lo recomprado y se recupera cuando esa posición se vende de verdad. La descripción del JCT del proyecto original (JCX-47-26) fija el punto de partida: «los activos digitales no están expresamente dentro del alcance de la sección 1091, y el IRS no ha publicado reglamentos ni guía sobre si la regla del wash sale puede aplicarse a ventas o disposiciones de activos digitales».

La sección 301 sustituye «acciones o valores» por «activos especificados», que son tres cosas: cualquier acción o valor, cualquier «activo digital negociado» que no sea una stablecoin cualificada en dólares, y cualquier contrato u opción sobre los anteriores. Un activo tokenizado (o envuelto, si su referencia es un activo digital negociado) se considera sustancialmente idéntico al activo al que equivale económicamente, lo que cierra la vía de vender ETH con pérdida y recomprar un ETH envuelto al minuto. Según la letra de la nueva subsección 1091(h), la adquisición no cuenta si llega «en conexión con la validación de transacciones» (recompensas de staking o minería) o si forma parte de «una serie regular o periódica de adquisiciones» que el contribuyente incluye como renta ordinaria, como un sueldo cobrado en cripto; una compra programada con dólares ya tributados no es renta ordinaria y no entra en la excepción. Y hay una regla transitoria (301(f)): hasta el 1 de enero de 2028 los brókers pueden calcular la base de coste que informan en el formulario 1099-DA sin aplicar la 1091 a los activos digitales, de modo que el contribuyente carga con el ajuste aunque su bróker no se lo muestre (qué informa el bróker a 2026, en la pieza sobre el formulario 1099-DA).

La sección 302 hace lo mismo con la venta constructiva (sección 1259: quien mantiene una posición apreciada y la cubre con una venta en corto, un contrato a plazo o una permuta sobre el mismo activo tributa como si hubiera vendido). El JCT constata que «las reglas de venta constructiva no se aplican expresamente a los activos digitales»; el proyecto añade «activo digital (distinto de una stablecoin cualificada en dólares)» a la lista de posiciones cubiertas, con efectividad para ventas constructivas posteriores al 14 de septiembre de 2026. Una venta en corto de bitcoin abierta el 20 de septiembre contra una posición al contado apreciada queda dentro de la regla si la ley se promulga.

¿Cuánto recauda o cuesta cada provisión de H.R. 10357 según el JCT?

El JCX-48-26 (14 de septiembre) desglosa el efecto recaudatorio 2027-2036 de cada sección, y el JCX-52-26 (15 de septiembre), que cifra la enmienda sustitutiva, repite las mismas cifras con la columna de efectividad ya en «9/14/26». La tabla resume las provisiones con efecto cuantificado.

Dos lecturas salen de la tabla. Las dos reglas antiabuso con fecha del 14 de septiembre suman 1.979 millones, el 83,7 % del coste del de minimis (2.365): la exención para comisiones pequeñas se paga casi entera con las pérdidas que el wash sale y la venta constructiva dejan de admitir. Y el título VII, que devuelve a los apostadores la deducción íntegra de sus pérdidas y no tiene relación con los activos digitales, cuesta 1.997 millones; sin él, el paquete cripto recauda 2.497 millones netos.

¿Vendió la cadena bitcoin y ether con pérdidas antes del 14 de septiembre de 2026?

No. La medida usada aquí es la capitalización realizada, que valora cada moneda al precio del último movimiento en cadena (la definición y su uso en la tesis del ciclo están en la pieza sobre la ventana del suelo de bitcoin). La variación diaria, restada la emisión del día (las monedas nuevas entran a precio de mercado y no son ganancia de nadie), es el resultado realizado neto de la cadena: positivo si predominan las ventas con beneficio, negativo si predominan las ventas con pérdida. Es un neto: −205 millones significa que las pérdidas realizadas superaron a las ganancias en esa cantidad; las brutas, mayores, solo las dan series de pago.

Con esa medida, bitcoin realizó beneficios netos los trece días del 1 al 13 de septiembre, con una media de 193 millones de dólares diarios. El último día negativo había sido el 18 de agosto (−253 millones), al final de una racha de quince días negativos entre el 2 y el 18 de agosto. Los tres siguientes fueron el 15 (−205), el 16 (−61) y el 17 de septiembre (−157). Ether tuvo días negativos antes del 14 de septiembre (1, 2, 4, 10 y 13), pero el peor de la ventana desde el 15 de agosto fue el 2 de septiembre con −590 millones; el 15 de septiembre realizó −1.447 millones —2,45 veces ese peor día—. La tabla recoge la semana en torno a la fecha de la ley.

La relectura de la misma serie el 22 de septiembre de 2026 a las 22:00 UTC no movió ninguno de esos valores: el 15, el 16 y el 17 de septiembre siguen en −205, −61 y −157 millones en bitcoin, y el 15 sigue en −1.447 millones en ether. Lo que añade son los días posteriores a la ventana, y en ellos la cadena volvió a resultado positivo: del 18 al 21 de septiembre bitcoin realizó +946, +311, +131 y +1.911 millones, y ether +2.502, +819, +742 y +2.575, con el precio de bitcoin pasando de 76.387 dólares el 17 a 86.505 el 21 (+13,2 %). Los tres días negativos de la ventana siguen siendo los tres únicos desde el 18 de agosto.

La lectura tiene tres límites. Primero, el 15 de septiembre bitcoin cayó un 3,4 % y ether un 4,7 %: las pérdidas realizadas de ese día son compatibles con una reacción al precio y este artículo no les atribuye motivo fiscal; lo que afirma es que no hubo venta con pérdidas antes de la fecha y sí la hubo después. Segundo, la cadena no distingue residencia fiscal: esos 1.652 millones son de todo el mundo, y solo una parte, imposible de medir desde fuera, corresponde a contribuyentes de Estados Unidos. Tercero, la API marca como provisionales (estado flash) los flujos hacia exchanges de toda la ventana y no etiqueta las series de capitalización; los días negativos de bitcoin son del 0,006 % al 0,019 % de una capitalización realizada de 1,07 billones de dólares (1.068.700 millones), así que una revisión pequeña podría cambiar el signo del 16 de septiembre; seis días después no había ocurrido.

¿Cómo se comparan los 1.652 M $ de pérdidas de BTC y ETH del 15-sep-2026 con lo que el JCT espera del wash sale?

El JCT atribuye a la sección 301 1.707 millones de dólares en diez años, con una senda anual que va de 121 millones en 2027 a 147 en 2036 y un máximo de 228 en 2028. Tomando la media (170,7 millones al año) y el tipo máximo federal de plusvalías a largo plazo (20 % más el 3,8 % de la contribución sobre rentas de inversión: 23,8 %), esa recaudación equivale a 717 millones de dólares de pérdidas que cada año dejarían de deducirse; al tipo marginal máximo de renta ordinaria (37 %, el de las plusvalías a corto plazo) serían 461 millones. Con tipos medios más bajos que los máximos, que es el caso general, las pérdidas equivalentes serían mayores. La estimación descuenta que quien conoce la regla deja pasar los 30 días, así que mide recaudación y no pérdidas anuladas; aun así, el orden de magnitud de un solo día global supera lo que el JCT espera de un año entero.

Bitcoin y ether realizaron 1.652 millones de dólares de pérdidas netas el 15 de septiembre (205 más 1.447). Los 717 millones equivalentes a un año de recaudación son el 43 % de ese día; los 461, el 28 %. Del 15 al 17 de septiembre la suma es de −423 millones en bitcoin y −1.302 en ether. Basta con que una fracción pequeña de las pérdidas realizadas de un solo día corresponda a contribuyentes de Estados Unidos que recompren dentro de 30 días para agotar lo que el JCT espera de la regla en todo un año.

Las entradas en exchanges apuntan en la misma dirección. Del 14 al 18 de septiembre entraron 1.839 millones de dólares diarios en bitcoin, un 24 % más que la media del 15 de agosto al 13 de septiembre (1.485 millones), y 705 millones diarios en ether, un 44 % más (media previa: 490). El 15 de septiembre bitcoin tuvo entrada neta positiva de 419 millones, la mayor desde el 30 de julio (+433), y el saldo de ether en exchanges subió 248.000 ETH entre el 15 y el 18 de septiembre. Del 1 al 13 de septiembre las entradas medias (1.355 millones en bitcoin, 468 en ether) estaban por debajo de esa media de 30 días.

¿Cuándo puede votar la Cámara de Representantes H.R. 10357?

El 9 de noviembre de 2026 como muy pronto. El calendario oficial, publicado por el Majority Leader en noviembre de 2025, tenía sesiones del 22 al 25 y del 28 al 30 de septiembre y el 1 de octubre. El 3 de septiembre la oficina del Majority Whip, Tom Emmer, canceló las semanas del 21 y del 28 de septiembre, ocho días de votación. El 16 de septiembre, el mismo día en que el comité informó H.R. 10357, el presidente de la Cámara, Mike Johnson, canceló las votaciones del jueves 17 y envió a los miembros a sus distritos esa noche; la Cámara no vuelve hasta el lunes 9 de noviembre, seis días después de las elecciones de medio mandato del 3 de noviembre. A 22 de septiembre de 2026 la galería de prensa de la Cámara anuncia que las siguientes votaciones se esperan el lunes 9 de noviembre, y la Oficina del Secretario sitúa la próxima sesión el 24 de septiembre a las 14:30 hora de Washington: pro forma, sin votaciones.

Quedan veinte días de votación en el lame duck (la sesión posterior a las elecciones, del 9 de noviembre al 3 de enero): del 9 al 12 y del 17 al 20 de noviembre, el 30 de noviembre, del 1 al 3, del 8 al 11 y del 14 al 17 de diciembre. En esos veinte días la Cámara tiene que aprobar el proyecto, el Senado tramitarlo y el presidente firmarlo antes del 3 de enero de 2027, cuando expira el Congreso y con él todos los proyectos no promulgados. Si H.R. 10357 muere el 3 de enero, la fecha del 14 de septiembre de 2026 muere con él; si se reintroduce en 2027 con el mismo texto, la ventana retroactiva se alarga. En ambos casos, quien venda bitcoin con pérdida entre el 19 de septiembre de 2026 y la promulgación no sabe, al hacerlo, si podrá deducirla.

¿Qué dice la prensa de H.R. 10357 que el texto no dice?

Dos afirmaciones circulan y conviene contrastarlas con el proyecto y con el JCT, porque las dos afectan a la lectura del wash sale. La primera es la «exención de 10 dólares». Varios titulares la presentan como una exención para transacciones o ganancias pequeñas; la sección 101 crea una nueva sección 1044 cuyo alcance es la comisión: no se reconoce ganancia ni pérdida por el activo digital entregado para pagar «una comisión de red de minimis» o «una comisión de transacción de minimis», con un tope de 10 dólares agregados por transacción, excluidos traders, brókers, dealers, quien valide transacciones por cuenta ajena y quien hiciera más de 5.000 transferencias en el ejercicio anterior, y con efectividad para disposiciones posteriores al 31 de diciembre de 2027. Pagar un café con bitcoin sigue generando plusvalía sobre el café; lo exento es la comisión de red de esa operación.

La segunda es que «el comité votó 38-5 retirar el diferimiento fiscal de las recompensas de staking y minería». Lo publicó el ABA Banking Journal, la publicación de la American Bankers Association, el 16 de septiembre con esas palabras. El 38-5 es la votación que informó favorablemente el proyecto entero, y el diferimiento (tributar las recompensas cuando se venden, no cuando se reciben) no estaba en H.R. 10357: figuraba en el borrador de discusión que Max Miller y Steven Horsford publicaron el 20 de diciembre de 2025, y el texto introducido el 14 de septiembre ya no lo incluía. La enmienda sustitutiva, según el JCX-50-26, solo cambió fechas. Lo que H.R. 10357 sí hace (sección 401, nueva sección 1261) es fijar por ley que la renta de «actividades de apoyo a la validación» es renta ordinaria, lo que codifica la tributación al recibirla; el Crypto Council for Innovation (asociación del sector cripto) pidió en su carta del 15 de septiembre un «enfoque basado en la disposición», y el comité no lo atendió.

¿Qué cambia H.R. 10357 para quien no tributa en Estados Unidos?

Nada en su declaración: H.R. 10357 modifica el Internal Revenue Code y solo alcanza a contribuyentes de Estados Unidos (residentes fiscales y ciudadanos, con sus reglas de fuente). Lo que cambia para el resto es la referencia comparativa: Estados Unidos es, a 19 de septiembre de 2026, la jurisdicción grande sin regla de recompra para criptoactivos. La tabla compara la regla propuesta con cuatro jurisdicciones que sí limitan la deducción de pérdidas con recompra y una que no; para el detalle por país está la guía fiscal de criptomonedas por país.

¿Qué queda por comprobar de H.R. 10357 hasta el 9-nov-2026?

Tres afirmaciones con fecha sostienen la pieza y cada una cae con un dato concreto.

1. Legislativa: si el informe del comité (H. Rept.), que a 22 de septiembre de 2026 no se había presentado, o el texto que prepare el Comité de Reglas devuelve las cláusulas 301(e) y 302(e) a «la fecha de promulgación», la retroactividad desaparece.
2. On-chain: la relectura de CoinMetrics del 22 de septiembre de 2026 devolvió los mismos valores, así que la afirmación de que los tres primeros días negativos desde el 18 de agosto cayeron dentro de la regla sigue en pie; caería si una revisión posterior pusiera en positivo el 15, el 16 y el 17 de bitcoin, y también si una serie de pérdidas brutas mostrara que del 1 al 13 de septiembre las pérdidas realizadas superaron la media de los 30 días previos, caería «la cadena no se adelantó», porque el neto puede esconder ventas con pérdida compensadas por ventas con beneficio.
3. Aritmética: si el JCT publica una cifra distinta de 1.707 millones para la sección 301, los 717 millones anuales se recalculan; a 22 de septiembre de 2026 no había publicado nada posterior al JCX-52-26.

El 9 de noviembre la Cámara vuelve con veinte días para decidir si una fecha que ya pasó se convierte en ley o expira con el Congreso el 3 de enero de 2027.

Fuentes y enlaces: govinfo — texto introducido de H.R. 10357 (14-sep-2026) · JCT — JCX-50-26, descripción de la enmienda sustitutiva (15-sep-2026) · JCT — JCX-52-26, efectos recaudatorios de la enmienda sustitutiva (15-sep-2026) · JCT — JCX-48-26, efectos recaudatorios del texto introducido (14-sep-2026) · JCT — JCX-47-26, descripción del proyecto · Ways and Means — acta de la votación del informe favorable (16-sep-2026) · Ways and Means — página del markup · Ways and Means — nota del comité (16-sep-2026) · Crypto Council for Innovation — carta al comité (15-sep-2026) · Bloomberg Government — la Cámara cancela dos semanas de sesión (3-sep-2026) · NBC News — la Cámara se va hasta el 9 de noviembre (16-sep-2026) · Majority Leader — calendario de la Cámara 2026 (PDF) · ABA Banking Journal — «House committee removes proposed tax deferral» (16-sep-2026) · Horsford — borrador de discusión Miller-Horsford (dic-2025) · CoinMetrics community — series diarias de BTC y ETH (API) · HMRC — Cryptoassets Manual CRYPTO22200 (pooling, mismo día y 30 días) · ATO — aviso sobre wash sales (jun-2022)