Argus en Arc a 7 días: 0 de 300 pools con más de 1.000 USDC

El 16 de septiembre de 2026, día de estreno del mainnet de Arc, el PoolManager de Uniswap v4 de la red registró 99.879 pools nuevos —83.702 abiertos por el Portal de Argus— y a día 7 ninguno de los 300 pools de una muestra aleatoria tenía más de 1.000 USDC dentro —leído on-chain en el bloque 22.340.162, el 23 de septiembre a las 11:27 UTC; el mayor guardaba 860,50— y solo 5 (1,67 %) se habían operado en las 24 horas previas a las 10:55 UTC. Argus es el launchpad (fábrica de tokens con pool incluido) que dominó el primer día de Arc, la red de Circle en la que el gas se paga en USDC; un pool es aquí un par de intercambio, cada uno con su token y USDC. Su propuesta es «liquidez bloqueada»: los 1.000 millones de tokens de cada lanzamiento van a una única posición de Uniswap v4 custodiada por un contrato sin función de retirada. Argus bloquea el token, no garantiza el USDC: la liquidez de salida (los USDC que un vendedor puede llevarse) solo entra cuando alguien compra, y la cifra de ~2.481 $ que los agregadores muestran para estos pools es el suministro entero valorado al precio de apertura, con entre 0,00 y 2,27 USDC en el otro lado. Siguen el censo on-chain, la mecánica del contrato, la medición del día 7 con dos definiciones de liquidez, el contraste con el 12,07 % de pump.fun a siete días y el precedente de Noxa y Pons en Robinhood Chain.

¿Qué bloquea de verdad el Locker de Argus en Arc?

Cada lanzamiento de Argus es una sola transacción, y el repositorio publicado el 16 de septiembre de 2026 (declarado MIT en el README, y que el propio repositorio califica de referencia simplificada de los contratos desplegados; de estos, el Portal v7 está verificado en arc.etherscan.io como ArgusV4Portal7) permite seguirla paso a paso: se clona el token con 1.000 millones de unidades, se despliegan un splitter de ingresos (el contrato que reparte las comisiones entre creador y Argus) y un hook propios de ese token (el hook es el contrato que Uniswap v4 ejecuta antes o después de cada swap del pool), se inicializa el pool al precio de apertura que fija el creador, se deposita todo el suministro en una única posición entre dos ticks (los escalones de precio entre los que una posición ofrece liquidez), se despliega el Locker que custodia esa posición y se emite el evento CurveOpened. Comisión del pool fija en el 1 %. El README lo resume: «there is no virtual bonding curve: the entire token supply is deposited into a single v4 liquidity position, above the opening price».

Una posición colocada por encima del precio de apertura contiene solo tokens: liquidity.base es el inventario, liquidity.quote son los USDC que un vendedor puede llevarse y el valor «total» del panel es el inventario multiplicado por el precio de apertura. El bloqueo garantiza que nadie retire ni los tokens ni los USDC; no garantiza que haya USDC.

El Locker del repositorio tiene cinco variables inmutables y una sola función pública, harvestFees(), que cualquiera puede llamar y que envía las comisiones de la posición al splitter. El comentario del código: «Deliberately NO OTHER function. No withdraw, no rescue, no way to modify the position, no admin function of any kind». Según ese código, un rug de LP —retirar la liquidez y dejar el pool vacío— no es posible ni para el creador ni para Argus; el bytecode de los Lockers desplegados no está verificado en el explorador y esta pieza no lo ha leído.

¿Cuántos pools abrió Arc el 16-sep-2026 y cuántos son de Argus?

El censo se hizo con dos RPC distintos sobre los bloques 21.068.653 a 21.239.146 (los 170.494 bloques del 16 de septiembre en UTC), filtrando el evento Initialize del PoolManager 0x8366…0951 y el evento CurveOpened del Portal v7 de Argus 0xB021…97Da. Los dos recuentos coincidieron.

Cada lanzamiento de Argus despliega su propio hook: de las 84.244 direcciones de hook, 83.702 son un hook por token de Argus. El panel de Dune «the arc trenches» (agregador, refresco diario; lectura del 24 de septiembre de 2026 a las 20:01 UTC) cuenta 83.751 lanzamientos de Arguspad el 16 de septiembre —49 más que los CurveOpened del Portal v7, un 0,06 %— y 97.025 «tokens» sumando sus 19 filas de launchpads (el total varía entre refrescos: 95.897 el 23) frente a los 99.879 pools del censo: la diferencia son los pools sin hook y los de otros protocolos sobre v4. El mismo panel da la caída de los días siguientes: 48.559 lanzamientos de Arguspad el 17 y 14.172 el 18, un 83 % menos en dos días, con volumen declarado de 202,35 millones de dólares el 16, 42,28 el 17 y 23,22 el 18. El volumen del día uno se comentó en Arc frente a Tempo. Según DefiLlama (lectura del 24 de septiembre de 2026 a las 19:58 UTC, idéntica para esos días a la del 23 a las 11:10 UTC; el agregador reescribe días pasados), el volumen de DEX de toda la red cayó de 125,59 millones de dólares el 17 a entre 40,46 y 50,45 diarios del 19 al 22; la cifra del 16 (104,10) no incluye Uniswap V4 y no es comparable con los 202,35 millones de Arguspad.

¿Por qué DexScreener muestra 2.481 $ de liquidez en pools de Argus con menos de 1 USDC?

La cifra de ~2.481 $ se repite pool tras pool porque es la misma multiplicación: 1.000.000.000 de tokens por el precio de apertura de 0,00000248 $ (2,48 $ por millón de tokens). Como todo el suministro está en el pool, «liquidez» y valoración totalmente diluida son el mismo número. DexScreener valora los dos lados de la posición, que es su definición. En la lectura del 19 de septiembre a las 10:55 UTC, 18 de los 28 pools de la muestra indexados por DexScreener mostraban liquidity.usd entre 2.481 y 2.485 $ con liquidity.base de 999 a 1.000 millones de tokens y liquidity.quote entre 0,00 y 2,27 USDC. El 23 de septiembre a las 10:55 UTC el agregador solo devolvía 5 pools de la muestra, y el único con el suministro intacto seguía en 2.481,94 $ con 0,60 USDC dentro.

Son los cinco pools que el agregador devolvió en las dos pasadas del 23 de septiembre (10:55 y 11:06 UTC), idénticas entre sí; el 19 de septiembre a las 10:55 UTC devolvía 28 con la misma muestra. Solo WORKCHAIN y DUKE son de Argus. WORKCHAIN (999,76 millones de tokens, 0,60 USDC y un swap en tres días) es el caso tipo: su «liquidez» de 2.481,94 $ es el precio de apertura. DUKE es el único con más de 400 USDC y 849 millones de tokens todavía en el pool. Sobre la muestra completa, el umbral ingenuo —liquidity.usd superior a 1.000 $ y algo de volumen— lo cumplían 3 pools de 300 (1,00 %: WORKCHAIN, ARCADE y DUKE); el umbral de salida —más de 1.000 USDC dentro— lo cumplían 0 de los 300 en la lectura on-chain del bloque 22.340.162 (detalle en el siguiente apartado). El 19 de septiembre la distancia entre las dos definiciones era mayor: 23 pools (7,67 %) pasaban el umbral ingenuo y 0 el de salida, 23 «supervivientes» que solo existían en la valoración del inventario.

¿Cuántos pools de la cohorte de Arc se operan a día 7 y cuánto USDC pueden devolver?

La muestra son 300 identificadores de pool extraídos del censo con la semilla 20260919, la misma el día 3 y el día 7; 245 de los 300 (81,7 %) son lanzamientos de Argus. Para cada pool se consultó DexScreener y se contaron los eventos Swap del PoolManager en los 172.800 bloques anteriores a la medición (24 horas a 0,5 segundos por bloque; 24,4 horas al 0,508 medido). Definiciones fijadas antes de medir: operado es tener al menos un swap en esas 24 horas; liquidez de salida es liquidity.quote; vivo es cumplir las dos con más de 1.000 USDC.

El lado USDC se leyó además on-chain para los 300 pools, sin depender del índice del agregador, en el bloque 22.340.162 (23 de septiembre, 11:27:50 UTC). El PoolManager de v4 es un único contrato con un solo saldo de USDC para todos los pools —3.704.273 USDC ese día—, así que el USDC «de un pool» es la cantidad implícita en su distribución de liquidez al precio actual, la misma definición que usa DexScreener para liquidity.quote: se tomaron los ticks de cada pool de sus eventos ModifyLiquidity (1.127 en la muestra), se leyó el estado real de esos ticks y del precio con extsload y se integró con la matemática de liquidez concentrada. En los 300 pools la suma de liquidez por tick cuadró con la liquidez activa del contrato, y en los 5 que DexScreener sí indexaba el resultado coincide con el agregador hasta la cuarta decimal (DUKE: 439,6885 frente a 439,6884). Resultado: 295 pools tienen lado USDC (282 con el ERC-20 y 13 con el USDC nativo de Arc, el mismo activo con 18 decimales) y 5 son pares entre dos tokens sin USDC, 3 de ellos lanzados por Argus con otra moneda de cotización. Ninguno supera los 1.000 USDC; el mayor, UAG, un pool de Argus que el agregador no indexaba, guarda 860,50; 4 superan los 100; 274 tienen 1 USDC o menos y 198 tienen exactamente 0. Los 295 suman 1.810,09 USDC, 6,14 de media y mediana 0; los 242 pools de Argus con lado USDC suman 1.410,02 y 233 de ellos tienen 1 USDC o menos.

El día 7, los 5 pools con swaps en 24 horas eran exactamente los 5 indexados por DexScreener en las dos pasadas, y los 33 swaps del día se repartían 20, 8, 3, 1 y 1. En 72 horas operaron 9 pools con 203 swaps, 140 de ellos en LIFT y MDOG, y 4 de esos 9 con un solo swap. Sobre los 245 pools de Argus de la muestra, la cifra es más baja: 2 activos en 24 horas (0,82 %) y 4 en 72 horas (1,63 %). Los 5 activos del día 7 están entre los 99 que operaron el día de su creación; de los 9 activos en 72 horas, 8 también, y 1 tuvo su primer swap después. El 19 de septiembre eran 28, casi todos con un único swap: entre el día 3 y el 7 la actividad cayó a menos de una quinta parte.

La tesis se formuló con dos pruebas de falsación antes de medir.

1. (A) Si 3 o más de los 300 pools (≥ 1 %) tenían más de 1.000 USDC de salida el 23 de septiembre, la parte de la liquidez era falsa: el resultado es 0 de 300, leído on-chain en el bloque 22.340.162 (11:27 UTC), con un máximo de 860,50 USDC.
2. (B) Si 37 o más (≥ 12,07 %) tenían al menos un swap en las 24 horas anteriores a esa medición, la comparación con pump.fun era falsa: el resultado es 5 de 300 (1,67 %), con un intervalo de confianza del 95 % de 0,71 a 3,84 %; con la ventana de 72 horas, 9 de 300 (3,00 %, intervalo 1,59-5,60 %). Las dos partes se sostienen.

¿Qué limita la medición de la cohorte de Arc y cómo se repite?

El índice de DexScreener devolvió 28, 10 y 5 pools de la misma muestra en tres consultas (19 de septiembre a las 10:55 y 14:32 UTC; 23 de septiembre a las 10:55 y 11:06 UTC, estas dos idénticas); por eso el lado USDC del día 7 se leyó on-chain para los 300 y el agregador queda solo como contraste; el día 3 el lado USDC de los no indexados no se midió, y 73 de esos 272 sí habían operado el 16 de septiembre, así que no estar en el índice no equivale a estar inactivo. Ningún pool con swap quedó fuera del índice en ninguna lectura. La lectura on-chain excluye las comisiones de liquidez sin cobrar, igual que el agregador. Con 0 de 300, el límite superior del intervalo del 95 % para la parte A es del 1,26 %: la prueba se fijó sobre el recuento observado (3 o más) y así se reporta, sin afirmar que la proporción real sea cero. Repetir la medición exige la misma semilla (20260919) sobre el censo de 99.879 identificadores, las mismas ventanas de bloques para los swaps y el mismo bloque fijo para el lado USDC.

¿Qué cuesta comprar y vender un token de Argus?

El LaunchHook de cada token lleva dos impuestos inmutables, buyTaxBps y sellTaxBps. El Portal y el hook del repositorio (publicado el 16 de septiembre de 2026) comprueban solo que ninguno supere 1.000 puntos básicos (10 %) y que no sean los dos cero: el intervalo del contrato es de 0 a 10 % por lado con al menos un lado distinto de cero, y el «1 % a 10 %» de la documentación es el rango que ofrece la interfaz de creación. El impuesto se descuenta en USDC en cada swap (USDC es la moneda de cotización en el 94,7 % de los pools del censo) y se suma a la comisión del pool, el 1 % de cada swap que cobra la posición del Locker. Un viaje de ida y vuelta paga entre el 2,01 % (contrato: un lado a 0,01 %, más el 1 % de pool en cada sentido), el 3 % con el mínimo de la interfaz y el 22 % con los dos lados al 10 %. El splitter reparte el 10 % a Argus y el 90 % al creador: por cada 1.000 USDC de volumen con un impuesto del 5 % por lado, 50 USDC van al splitter, 45 al creador y 5 a Argus, más los 10 USDC de comisión de pool que siguen el mismo camino.

El recargo de apertura, o snipe tax, se calcula con un desplazamiento de bits: 9900 >> ((elapsed * 14) / 3), con elapsed en segundos desde el lanzamiento. En el segundo 0 el recargo es de 9.900 puntos básicos (99 %, el tope combinado); en el segundo 1 baja a 618 puntos (6,18 %); en el segundo 2 son 19 (0,19 %); en el segundo 3 es cero. Con bloques de 0,508 segundos, el primer bloque después del lanzamiento y, si cae en el mismo segundo, el segundo pagan el 99 %; el Portal y el splitter están exentos, lo que cubre la compra del propio creador en la transacción de lanzamiento. El recargo solo alcanza al primer bloque; el ingreso del creador sale del volumen posterior. WORKCHAIN, con 999,76 millones de tokens intactos y 0,60 USDC el 23 de septiembre a las 10:55 UTC, no produce nada; LIFT, con 20 swaps ese día y 219,76 $ de valoración, sí.

¿Es la cohorte de Arc peor que pump.fun a siete días?

CoinGecko Research publicó el 23 de junio de 2026 la distribución de vida de 18.675.645 tokens de pump.fun creados entre el 14 de enero de 2024 y el 18 de junio de 2026, excluyendo los que nunca tuvieron una operación y definiendo vida como los días entre la creación y la última operación en la curva de bonding de pump.fun (un contrato que vende el token a precio creciente hasta que la curva se agota y la liquidez migra a un DEX).

El 12,07 % es la suma de las filas posteriores al día 7 de la tabla de CoinGecko; el 80,37 % de los tokens tuvo su última operación en 48 horas, a más de 30 días sobrevive el 7,55 % y a más de 90 el 4,55 %. La propia CoinGecko avisa de que su métrica no capta las operaciones posteriores a la graduación a un DEX, así que el 12,07 % es un suelo. Su métrica cuenta cualquier token que haya vuelto a operarse después del día 7; la de esta cohorte es una ventana de 24 horas en el día 7, más estricta, y por eso se añadió una ventana de 72 horas: 9 de 300 (3,00 %) el 23 de septiembre, también por debajo. La base también difiere: CoinGecko excluye los tokens sin ninguna operación, mientras que en la muestra de Arc 201 de los 300 pools (67,0 %) no tuvieron un solo swap el día de su creación. Recalculado sobre los 99 que se operaron el día de su creación, los 5 con actividad a día 7 son el 5,1 % (los 8 de 72 horas que también operaron ese día, el 8,1 %), todavía por debajo del 12,07 %.

Hay además una asimetría de diseño. En pump.fun el token solo obtiene un pool con liquidez real si la curva se agota, y la mayoría muere antes, como se detalló en el análisis de los 1.080 millones de dólares facturados por pump.fun. En Argus todos los tokens nacen con pool y posición bloqueada; el USDC llega, si llega, con la primera compra.

¿Qué pasó en Robinhood Chain con Noxa y Pons antes que en Arc?

Robinhood Chain llegó a mainnet público el 1 de julio de 2026 —qué es real y qué es marketing en la L2 de Robinhood contaba 13.900 contratos en los primeros días— y su launchpad dominante fue Noxa: unos 60.000 tokens lanzados hasta el 11 de julio según el recuento de Tom Wan del 12 de julio y cerca de 12 millones de dólares en comisiones acumuladas según CoinDesk. El 11 de julio Noxa pausó los lanzamientos alegando bots que copiaban tokens cada hora, el 13 su web dejó de responder y el 14 anunció que cedía el 100 % de los ingresos a los creadores; CASHCAT, el token más grande nacido allí, cayó más de un 33 % en 24 horas. Pons ocupó el hueco desde el 13 de julio y el 3 de septiembre facturó 5,95 millones de dólares en un día según Decrypt.

El precedente sitúa el punto único de fallo. En Robinhood Chain el launchpad líder se apagó el día 11 y la actividad se movió a otro en 48 horas; los tokens de Noxa perdieron a la vez su fábrica, su web y su referencia de precio. En Arc, Argus abrió el 83,8 % de los pools del día uno y los otros 18 launchpads del panel de Dune se reparten los 13.274 restantes (suma de filas del 24 de septiembre a las 20:01 UTC). Una red cuyo TVL (el valor depositado en sus protocolos) lo ponen dos mercados de préstamo (Morpho y Aave V4, donde tres direcciones pusieron el 98,1 % del USDC, el 90,4 % del total el 17 de septiembre según la foto de DefiLlama citada en Arc frente a Tempo) y cuyas transacciones las pone un launchpad tiene dos economías que no se tocan. Qué L2 de exchange dura con esa estructura se comparó en Robinhood Chain, Base e Ink.

¿Qué dice el informe de 0x sobre hooks v4 y qué cambia en los hooks de Argus?

El 14 de septiembre de 2026 0x publicó un análisis de 84.163 hooks de Uniswap v4 en seis cadenas, con datos a 11 de septiembre: 19,4 % seguros; 54,2 % maliciosos; 26,4 % probablemente maliciosos, donde malicioso significa anunciar una cotización distinta de lo que el usuario recibe. Arc queda fuera del estudio por calendario —el mainnet abrió cinco días después del corte— y en un solo día añadió 84.244 direcciones de hook, más que toda la muestra de 0x. Los hooks de Argus no encajan en la definición de 0x: el impuesto es público e inmutable y el contrato expone totalFeeBps(bool isBuy). El riesgo de cotización errónea existe si un enrutador asume solo el 1 % del pool: anunciará un precio hasta 10 puntos mejor del real en cada sentido. Por qué Uniswap empuja v4 está en el análisis de la activación de comisiones y quema de UNI.

¿Qué puede comprobar un lector en un pool de Argus antes de operar?

En la ficha del par de DexScreener, liquidity.quote dice cuántos USDC hay dentro del pool y liquidity.usd a cuánto se valora el inventario: céntimos en el primero y 2.481 $ en el segundo significan que nadie ha comprado todavía o que todo lo comprado ya ha salido. En el hook, buyTaxBps y sellTaxBps son lecturas públicas que el código de referencia declara inmutables. Lo que ningún campo da es cuánto de un pool puede venderse sin hundir el precio: con 440 USDC dentro y 151 millones de tokens en circulación (849 millones siguen en el pool), como en el pool DUKE de la tabla el 23 de septiembre, la respuesta se aproxima a 440 USDC.

La cohorte volverá a medirse a los 30 días, el 16 de octubre de 2026, con la misma muestra y las mismas definiciones. El 23 de septiembre, en el bloque 22.340.162, el USDC no superaba los 1.000 en ninguno de los 300 pools de la muestra, no llegaba a 100 en 296 y era de 1 o menos en 274; en los 245 de Argus, en 233.

Fuentes y enlaces: Argus — repositorio argus-world (README y contratos Portal, LaunchHook, Locker, RevenueSplitter) · Argus — Portal.sol (validación de impuestos y createLaunch) · Argus — LaunchHook.sol (impuestos inmutables y fórmula del snipe tax) · Argus — Locker.sol (sin función de retirada) · arc.etherscan.io — Portal v7 verificado como ArgusV4Portal7 · Arc Docs — RPC y chain ID 5042 · Arc Docs — direcciones de contratos (USDC nativo de 18 decimales y ERC-20 de 6) · DexScreener — referencia de la API de pares · CoinGecko Research — vida media de los tokens de pump.fun (23-jun-2026) · Dune — consulta 7755022 de CoinGecko · Dune — panel «the arc trenches» (lanzamientos por launchpad) · DefiLlama — volumen DEX de Arc · 0x — «Uniswap v4 hooks were a mistake» (14-sep-2026) · CoinDesk — Noxa cede el 100 % de sus ingresos (15-jul-2026) · Tom Wan — 60.000 tokens lanzados desde Noxa (12-jul-2026) · Decrypt (vía Yahoo Finance) — Pons y sus 5,95 millones de dólares diarios (3-sep-2026) · Datawallet — mecánica de Pons (curva, graduación, comisiones)