Qu'est-ce qu'une option crypto ?

Une option crypto est un contrat dérivé qui vous donne le droit — mais pas l'obligation — d'acheter ou de vendre une cryptomonnaie à un prix spécifique (le prix d'exercice ou strike) avant une date donnée (l'échéance). Vous payez une prime pour acheter l'option. Si le prix évolue en votre faveur, vous réalisez un profit ; dans le cas contraire, vous perdez la prime. Les options sont disponibles sur des plateformes centralisées comme Deribit et des plateformes décentralisées comme Derive et Aevo.

Quelle est la différence entre un put et un call ?

Une option d'achat (call) vous donne le droit d'acheter un jeton à un prix fixé ; vous achetez des calls lorsque vous anticipez une hausse du prix. Une option de vente (put) vous donne le droit de vendre un jeton à un prix fixé ; vous achetez des puts lorsque vous anticipez une baisse du prix, ou pour couvrir (hedger) une position existante. Dans les deux cas, vous payez une prime initiale et votre perte maximale est limitée à cette prime.

Deribit est-elle la plus grande plateforme d'options crypto ?

Oui. Deribit traite environ 80 % du volume mondial d'options crypto. C'est la plateforme dominante pour les options BTC et ETH, largement utilisée par les traders professionnels et les institutions. Cependant, Deribit est centralisée, custodial, et n'est pas accessible aux utilisateurs américains. Les alternatives décentralisées comme Derive et Aevo se développent, mais ne représentent encore qu'une fraction du volume de Deribit.

Peut-on trader des options sur des plateformes décentralisées ?

Oui. Plusieurs protocoles décentralisés proposent le trading d'options crypto. Derive (anciennement Lyra) propose des options de style européen avec un modèle AMM sur sa propre chaîne L2. Aevo offre une expérience de carnet d'ordres sur sa L2 basée sur l'OP Stack. Premia propose des options de style américain sur Arbitrum. Ces plateformes permettent de trader des options en auto-conservation (self-custody) — sans KYC et avec un collatéral on-chain — bien que la liquidité soit actuellement inférieure à celle de Deribit.

Qu'est-ce que Derive (Lyra) ?

Derive est un protocole d'options décentralisé, renommé depuis Lyra Finance en 2024. Il fonctionne sur sa propre blockchain de couche 2 (Derive Chain, construite sur l'OP Stack) et propose des options de style européen sur ETH, BTC et d'autres actifs. Les traders interagissent avec des pools de liquidité via un modèle AMM avec tarification dynamique. Derive prend en charge des stratégies avancées comme les spreads et les straddles, et son jeton DERIVE (anciennement LYRA) est utilisé pour la gouvernance.

Comparatif des options crypto (2026) — Derive, Aevo, Deribit et plus

Contexte Important

À propos de cet article

Comparatif des options crypto (2026) — Derive, Aevo, Deribit et plus fait partie d’une ligne de travail portée par David Pérez Cabrera, où produit, infrastructure et regard éditorial avancent ensemble. Ce n’est pas une publication jetée seule dans le vide : il y a une voix, des projets reliés et une expérience réelle derrière les phrases.

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Un fil conducteur

Au fond, le travail de David Pérez Cabrera revient souvent à une idée simple : un système bien conçu ne devrait pas réclamer plus de pouvoir que nécessaire. Ce principe traverse produit, protocole et automatisation.

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Que sont les options ?

Une option d'achat (call) vous donne le droit d'ACHETER à un prix fixé (le prix d'exercice). Vous achetez des calls lorsque vous pensez que le prix va MONTER.
Une option de vente (put) vous donne le droit de VENDRE à un prix fixé. Vous achetez des puts lorsque vous pensez que le prix va BAISSER — ou pour protéger (hedger) une position que vous détenez déjà.
Vous payez une prime pour acheter une option. Si le prix n'évolue pas en votre faveur, vous perdez la prime. S'il évolue en votre faveur, votre profit peut être illimité (pour les calls) ou substantiel (pour les puts).
Date d'échéance : Les options expirent. Les options de style européen ne peuvent être exercées qu'à l'échéance. Celles de style américain peuvent être exercées à tout moment avant.
Concepts clés : prix d'exercice (strike), échéance, prime, volatilité implicite (IV), les "Grecques" (delta, gamma, theta, vega).
Les options ne sont PAS la même chose que les contrats à terme perpétuels (perpetuals). Les futures présentent un risque de perte illimité. Les options ont une perte limitée — vous ne pouvez perdre que la prime payée.

Plateformes d'options décentralisées

Derive (anciennement Lyra)

Renommé depuis Lyra Finance en 2024.
Protocole d'options on-chain sur sa propre L2 (Derive Chain, construite sur l'OP Stack).
Options de style européen sur ETH, BTC, et plus.
Basé sur AMM : Les traders interagissent avec des pools de liquidité avec une tarification dynamique.
Fonctionnalités avancées : spreads, straddles, couverture (hedging).
Jeton DERIVE (anciennement LYRA) pour la gouvernance.
Intégré avec d'autres protocoles DeFi pour la gestion du collatéral.

Points forts : Véritablement décentralisé, natif DeFi, ensemble de fonctionnalités en croissance.

Limites : Liquidité inférieure à Deribit, les options sont complexes pour la plupart des utilisateurs DeFi, frais de gaz.

Aevo

L2 Ethereum (OP Stack personnalisé) pour les options ET les perpétuels.
Modèle de carnet d'ordres (order book) — expérience plus proche d'une CEX.
Options sur ETH, BTC et altcoins.
Marchés de jetons pré-lancement (fonctionnalité unique).
Soutenu par Paradigm.
Jeton AEVO pour la gouvernance.

Points forts : Le carnet d'ordres offre des spreads plus serrés, perpétuels + options sur une seule plateforme, marchés pré-lancement.

Limites : Séquenceur plus centralisé, volume d'options plus faible que Deribit.

Thales / Overtime

Options binaires et marchés sportifs sur Optimism/Arbitrum/Base.
Simplifié : "L'ETH sera-t-il au-dessus de 3 000 $ à l'échéance ?" — oui/non.
Plus simple que les options traditionnelles — pas de Grecques, pas de tarification complexe.
Jeton THALES pour la gouvernance.

Points forts : Simple pour les débutants, intégration sportive (Overtime).

Limites : Binaire uniquement (stratégies limitées), liquidité plus faible.

Premia

AMM d'options sur Arbitrum.
Options de style américain — peuvent être exercées à tout moment avant l'échéance.
Premia V3 : liquidité concentrée pour les options.
Jeton PREMIA, vxPREMIA pour la gouvernance.

Points forts : Style américain (plus flexible), interface utilisateur agréable.

Limites : Volume plus faible, sélection d'actifs limitée.

Plateformes d'options centralisées

Deribit

La plateforme d'options crypto dominante — environ 80 % et plus du volume total d'options crypto.
Basée au Panama, non accessible aux États-Unis.
Options de style européen sur BTC et ETH.
Qualité professionnelle : carnet d'ordres complet, stratégies complexes, marge de portefeuille.
Trading de blocs pour les institutions.

Points forts : Liquidité massive, spreads les plus serrés, outils professionnels, la référence pour les options crypto.

Limites : Centralisé (custodial), non disponible aux États-Unis, KYC requis, pas d'options sur altcoins.

OKX

CEX majeure avec trading d'options.
Options BTC et ETH.
Volume d'options en croissance, en concurrence avec Deribit.
Partie d'une plateforme de services complets (spot, futures, options, earn).

Points forts : Plateforme tout-en-un, liquidité décente.

Limites : Custodial, KYC, incertitude réglementaire dans certaines régions.

Binance

Options BTC et ETH (style européen).
Intégré à la plus grande CEX mondiale.

Points forts : Base d'utilisateurs massive, plateforme familière.

Limites : Volume d'options beaucoup plus faible que Deribit, custodial, problèmes réglementaires.

Tableau comparatif

	Derive	Aevo	Deribit	OKX	Binance	Premia
Type	Décentralisé	Décentralisé	Centralisé	Centralisé	Centralisé	Décentralisé
Chaîne	Derive Chain (L2)	Aevo L2	—	—	—	Arbitrum
Modèle	AMM	Carnet d'ordres	Carnet d'ordres	Carnet d'ordres	Carnet d'ordres	AMM
Style d'options	Européen	Européen	Européen	Européen	Européen	Américain
Actifs	ETH, BTC +	ETH, BTC, alts	BTC, ETH	BTC, ETH	BTC, ETH	ETH, BTC
Offre aussi des perpétuels	✓	✓	✓	✓	✓	—
KYC requis	—	—	✓	✓	✓	—
Disponible aux USA	✓	✓	✗	✗	✗	✓
Conservation	Auto-conservation	Auto-conservation	Custodial	Custodial	Custodial	Auto-conservation
Part de volume d'options	Faible	Faible	~80%	~10%	~5%	Faible
Jeton de gouvernance	DERIVE	AEVO	—	OKB	BNB	PREMIA

Décentralisé vs centralisé — ce qui compte pour les options

Liquidité : Deribit domine. Si vous tradez de grosses positions, les spreads comptent plus que la décentralisation. Les options décentralisées ont une liquidité en amélioration mais toujours inférieure.
Auto-conservation : Sur Derive/Aevo/Premia, votre collatéral reste on-chain. Sur Deribit/OKX/Binance, vous confiez vos fonds à la plateforme.
Accès : Deribit et la plupart des CEX excluent les utilisateurs américains. Les plateformes décentralisées sont accessibles mondialement.
Complexité : Les options sont déjà complexes. Les plateformes décentralisées ajoutent des frais de gaz et des mécanismes on-chain. Les CEX offrent une expérience utilisateur plus fluide.
Règlement : Décentralisé = règlement on-chain (vérifiable). Centralisé = règlement interne (nécessite de la confiance).

Stratégies d'options courantes

Covered call : Vendre des calls sur des jetons que vous détenez → gagner la prime, renoncer au potentiel de hausse au-delà du strike.
Protective put : Acheter des puts sur des jetons que vous détenez → assurance contre les baisses.
Straddle : Acheter à la fois un call et un put au même strike → profit des mouvements importants dans les deux directions.
Spread : Acheter et vendre des options à des strikes différents → risque limité, profit limité.

Risques spécifiques aux options

Perte de la prime : Si l'option expire sans valeur, vous perdez 100 % de ce que vous avez payé.
Érosion temporelle (theta) : Les options perdent de la valeur à mesure que l'échéance approche.
Volatilité implicite : IV élevée = primes coûteuses. L'effondrement de l'IV après des événements peut nuire.
Liquidité : Les options illiquides ont des spreads bid-ask larges — difficile de sortir à un prix équitable.
Risque de smart contract : S'applique à toutes les plateformes décentralisées.
Risque de tarification AMM : Les options basées sur AMM peuvent avoir une tarification moins avantageuse que les carnets d'ordres.

Comment choisir

Besoin de liquidité maximale et d'outils pro → Deribit
Besoin de décentralisation, auto-conservation, natif DeFi → Derive
Besoin d'options + perpétuels sur une plateforme décentralisée → Aevo
Besoin de paris binaires simples → Thales
Besoin de style américain (exercice à tout moment) → Premia
Débutant en options ? Commencez par de petites positions. Les options sont puissantes mais peuvent perdre 100 % de la prime.

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