Ethereum tombe à 54 % dans la DeFi : quelles chaînes gagnent des parts de marché ?

À la date du 12 juillet 2026, Ethereum contrôle 54,3% du capital déposé en DeFi (finances décentralisées), se situant dans la zone basse de sa fourchette des dernières années. Selon l'historique de DefiLlama, le réseau a débuté 2026 avec une part de 59,3% et a cédé cinq points en six mois, confirmant la tendance qui se dessinait déjà en mai, lorsque diverses analyses situaient la dominance d'Ethereum autour de 54%. Ethereum n'a cependant pas perdu de valeur absolue — il reste, de loin, la blockchain leader avec environ 40.550 millions de dollars de TVL (Total Value Locked, ou valeur totale bloquée : la somme du capital déposé dans les protocoles d'une chaîne) —. Ce qui a changé, c'est sa part relative, car la BNB Chain, Solana, Tron et la DeFi sur Bitcoin gagnent du terrain simultanément, sans qu'aucune d'entre elles ne dépasse individuellement les 7%. Et il existe une seconde donnée encore moins citée : une bonne partie de cette « fuite » ne profite pas aux rivaux, mais aux propres couches 2 d'Ethereum. Cet article détaille quelle chaîne domine la DeFi en juillet 2026 avec des chiffres actualisés, pourquoi « dominance » et « TVL absolu » racontent des histoires différentes, et ce que signifie la fragmentation multi-chain (la présence du capital réparti entre plusieurs chaînes à la fois) pour celui qui décide où placer son capital.

Que signifie la chute d'Ethereum à 54 % de dominance DeFi ?

La dominance DeFi d'une blockchain est une fraction : sa TVL divisée par la TVL cumulée de toutes les chaînes. Quand on dit qu'Ethereum « tombe à 54 % », on dit que, sur chaque tranche de 100 dollars déposés dans les protocoles DeFi mondiaux, environ 54 résident dans des contrats intelligents Ethereum. Le reste est réparti entre des dizaines de chaînes.

Cette fraction peut baisser pour deux raisons très différentes, et les confondre est l'erreur la plus courante lors de la lecture de ces titres. Elle peut baisser parce que le numérateur s'effondre — Ethereum perd du capital en termes absolus — ou parce que le dénominateur augmente — le reste du marché attire de l'argent frais plus rapidement qu'Ethereum ne le fait —. Au 12 de juillet de 2026, nous sommes clairement dans le second cas. Ethereum maintient un TVL autour des 40.550 millions de dollars, un chiffre qui continue de tripler largement celui de son concurrent individuel le plus proche. Ce n'est pas un réseau en retrait : c'est un réseau qui croît plus lentement qu'un marché qui s'élargit par les côtés.

C'est le modèle AWS : moins de part de marché dans le cloud chaque année, mais plus de chiffre d'affaires chaque trimestre — avec la différence qu'ici, le dénominateur est visible en temps réel sur DefiLlama.

Pourquoi « dominance » et « TVL absolue » racontent-elles des histoires différentes ?

Le dénominateur raconte l'histoire que le pourcentage dissimule : avec Ethereum à 40,550 milliards et une part de 54,3%, le TVL total du DeFi avoisine les 74,700 milliards de dollars au 12 juillet 2026. Pour que cette part chute de 59,3% à 54,3% sans qu'Ethereum ne perde de capital, le reste du marché a dû absorber de nouveaux milliards en six mois.

Cet élargissement est ce qui sépare les deux métriques : la dominance mesure le flux — où se concentre le nouveau capital —, tandis que la TVL absolue mesure le stock — quelle quantité de capital fait actuellement confiance à la sécurité et à la liquidité d'une chaîne —. Une chaîne peut perdre en dominance pendant des années tout en restant la plus sûre, la plus liquide et la plus utilisée par le capital institutionnel, ce qui est exactement la situation d'Ethereum.

Pour celui qui déploie du capital, la lecture correcte combine les deux : la dominance décroissante avertit qu'il existe des écosystèmes émergents où le rendement et les opportunités peuvent être plus élevés (plus d'incitations, moins de compétition pour la liquidité), tandis que la TVL absolue rappelle où se trouve le socle de sécurité. Si vous voulez le cadre complet de ce que mesure réellement cette métrique et ce qu'elle ne mesure pas, nous avons un guide dédié sur ce qu'est la TVL.

Quelles blockchains grignotent la part d'Ethereum ?

Voici l'aperçu de la part DeFi des principales chaînes au 12 juillet 2026, selon DefiLlama :

BNB Chain mène le peloton des poursuivants avec 6,7%, soutenue par le gaming, le staking et les plateformes de yield farming (stratégies déplaçant le capital entre protocoles pour maximiser les rendements). Solana (6,6%), à un dixième près, s'appuie sur son écosystème de trading à haute fréquence et sur des applications de rendement de plus en plus matures. Tron (6,5%) croît grâce à son rôle dominant dans la circulation des stablecoins. Enfin, la DeFi construite sur Bitcoin, appelée BTCFi (4,8%), reflète la demande croissante de produits collatéralisés avec BTC. Si le duel direct entre les deux plus grandes chaînes de smart contract vous intéresse, nous l'analysons en détail dans Solana vs Ethereum en 2026.

Comparez cette photo avec celle de mai 2026 et vous verrez que le peloton ne se contente pas de poursuivre Ethereum : il se réorganise constamment en son sein. À cette période, Solana avoisinait les 6,66%, BNB Chain les 6,60% et le BTCFi les 6,35%, les trois étant presque à égalité. Deux mois plus tard, BNB Chain a dépassé Solana d'un dixième (6,7% contre 6,6%), Tron a progressé avec force pour atteindre 6,5% porté par le volume des stablecoins, et le DeFi sur Bitcoin a cédé du terrain pour descendre à 4,8%. Aucun de ces mouvements ne modifie le tableau général — Ethereum continue de tripler le score de son poursuivant le plus proche —, mais ils illustrent la volatilité des parts de marché en dehors de la première place : quelques points de rendement supplémentaires via des incitations suffisent à réorganiser tout le peloton en quelques semaines.

Pourquoi aucun rival ne dépasse-t-il les 7 % ?

Le détail le plus révélateur du tableau est la proximité des concurrents. BNB Chain, Solana, Tron et Base se regroupent dans une fourchette de moins d'un point de pourcentage, entre 6,0% et 6,7%. Aucune ne se détache. Cela contredit le narratif simpliste de l'« Ethereum killer » : il y a une dizaine de chaînes rongeant chacune un petit pourcentage.

La conséquence pratique est que la liquidité DeFi est plus fragmentée que jamais. En 2021, le débat était binaire : Ethereum contre son challenger du moment. En 2026, le capital est réparti entre sept ou huit chaînes avec des parts significatives et une longue traîne de chaînes mineures. Pour un protocole qui souhaite se lancer, cela signifie qu'il ne suffit plus de se déployer sur un seul réseau : pour capturer la liquidité, il faut être présent sur plusieurs à la fois. Et pour un utilisateur, cela signifie que le rendement optimal d'une même stratégie peut se trouver sur une chaîne différente chaque trimestre.

Cette fragmentation explique aussi pourquoi les blockchains à usage spécifique ont fleuri. Hyperliquid, avec 2,0 % de part de marché malgré sa jeunesse, en est l'exemple canonique : une chaîne conçue presque exclusivement pour les dérivés perpétuels (contrats à terme sans date d'expiration) qui capture du capital sans concurrencer Ethereum sur le terrain généraliste. Nous expliquons sa conception technique dans l'architecture d'Hyperliquid et l'essor de cette catégorie dans l'état des perpétuels DeFi en 2026.

Où va réellement la part de marché perdue par Ethereum ?

Base change la conclusion. Regardez à nouveau le tableau : Base, avec 6,0%, est la cinquième blockchain par TVL. Mais Base n'est pas un rival d'Ethereum. Base est une couche 2 (L2) d'Ethereum : un réseau qui hérite de la sécurité d'Ethereum, liquide sur Ethereum et fait partie de son écosystème. Il en va de même pour Arbitrum, OP Mainnet et une dizaine d'autres L2 qui apparaissent plus bas dans le classement (Polygon PoS, techniquement une sidechain et non une L2, est exclue de ce décompte ; DefiLlama ne la classe pas non plus sous Ethereum).

Si l'on additionne la TVL d'Ethereum à celle de toutes les chaînes que DefiLlama classe au sein de son écosystème, l'« écosystème Ethereum » contrôle au 12 juillet 2026 environ 63% de la DeFi mondiale (Base 6,0%, plus Arbitrum, OP Mainnet et le reste des L2, qui apportent environ ~2,7 points supplémentaires). Ce chiffre est presque identique à celui du début de l'année 2025, lorsque la chaîne de base détenait 56,5% de part de marché et que ses L2 complétaient le reste pour un écosystème de ~64%. En d'autres termes : en un an et demi, l'écosystème a peine cédé un point, tandis que la chaîne de base a oscillé de plusieurs points. Ce qui a évolué, c'est le lieu au sein de cet écosystème où réside le capital, qui a migré de la chaîne de base vers ses couches 2 à la recherche de frais de gas moins élevés.

La «chute» d'Ethereum à 54 % est, en grande partie, une redistribution interne vers sa propre stratégie de mise à l'échelle (la roadmap centrée sur les L2). Il s'agit du transfert planifié du capital vers les étages supérieurs du même bâtiment. Ce design s'articule avec les améliorations de la chaîne de base qui préparent le terrain pour davantage de L2, comme nous le détaillons dans la mise à jour Glamsterdam d'Ethereum.

Qu'est-ce qui pousse la fragmentation multi-chain ?

Trois forces expliquent pourquoi la carte s'est diversifiée, et aucune d'entre elles n'est « Ethereum fait mal les choses ».

La première est le coût. Les frais de gaz (le prix d'exécution d'une transaction) sur la chaîne principale d'Ethereum restent la barrière à l'entrée la plus élevée du secteur lors des pics de congestion, tandis que les L2 et des chaînes comme Solana facturent des fractions de centime. Le capital des particuliers, sensible aux coûts, émigre par pure arithmétique.

La deuxième raison concerne les incitations. Les chaînes émergentes distribuent leurs propres tokens pour attirer la liquidité, et ce capital est mercenaire : il arrive pour l'incitation et peut repartir lorsqu'elle s'épuise. C'est exactement ce que l'on a observé au sein du peloton de tête entre mai et juillet — le BTCFi est passé de 6,35 % à 4,8 % en deux mois — : quelques points de rendement supplémentaires redistribuent les parts de marché en quelques semaines.

La troisième est la spécialisation. L'ère de la blockchain « à tout faire » a laissé place à des chaînes qui optimisent une fonction concrète : Tron pour les stablecoins, Hyperliquid (2,0 %) pour les perpétuels, Solana pour le trading haute fréquence, BTCFi pour le collatéral en Bitcoin. Un nouveau protocole ne choisit plus une chaîne par défaut ; il choisit celle qui correspond le mieux à son cas d'utilisation, et se déploie souvent sur plusieurs simultanément. Cette logique multi-chain, plus que toute rivalité frontale, est le moteur structurel de la baisse de dominance.

Qu'est-ce que cela implique pour celui qui décide où déployer son capital ?

La conclusion opérationnelle est plus ennuyeuse et plus utile que « vendez Ethereum » ou « achetez la blockchain à la mode » : la carte des opportunités DeFi ne tient plus sur une seule chaîne, et évaluer où placer son capital exige d'examiner à la fois la part de marché et la TVL absolue, et non l'une des deux.

La TVL absolue indique où se trouve le socle de sécurité et de liquidité — et là, Ethereum, incluant son écosystème de L2, reste de loin le terrain le plus solide —. La dominance décroissante signale où il peut y avoir un rendement supérieur en échange d'un risque accru : des chaînes jeunes avec des incitations agressives, moins d'historique et une liquidité plus fragile. La décision de répartition entre ces deux extrêmes est, par essence, une décision de tolérance au risque, et non un pari sur quelle chaîne « gagne ».

Le BTCFi est l'exemple même de ce semestre : 6,35% de part de marché en mai 2026, 4,8% en juillet. Celui qui est entré en poursuivant la photo de mai a acheté le pic. Une part qui augmente via des incitations ne dit rien de la solidité structurelle ; elle indique que quelqu'un paie pour attirer du capital temporairement. Le signal fiable est la tendance soutenue au fil des trimestres, et non le pourcentage d'un mois — et cette tendance, pour l'écosystème Ethereum dans son ensemble, a à peine bougé —.

Pour le capital qui circule entre les chaînes, l'implication opérationnelle relève de l'hygiène : diversifier le risque de pont (les ponts reliant les chaînes ont historiquement été le maillon le plus attaqué de la DeFi), ne pas concentrer tout le capital sur la chaîne proposant l'incitation la plus bruyante du mois, et traiter le rendement supplémentaire d'une chaîne émergente comme une prime de risque. La part relative est une boussole utile pour savoir où regarder ; elle n'est jamais, à elle seule, une raison de déployer du capital.

Quelle leçon tirer de ce cycle ?

La chute d'Ethereum à 54 % de dominance DeFi est réelle, mais elle raconte une histoire bien moins dramatique que ne le suggère le chiffre. Ethereum L1 perd en part relative ; son écosystème, couches 2 incluses, se maintient autour des 63-64 % où il est installé depuis début 2025. Le capital ne fuit pas vers un rival vainqueur : il se répartit entre un peloton serré de chaînes spécialisées — aucune ne dépassant 7 % — et migre vers les propres L2 d'Ethereum en quête de frais réduits.

La leçon de fond est qu'en 2026, aucune métrique unique ne suffit à lire le marché DeFi : quiconque confond dominance, TVL absolue et somme de l'écosystème continuera de lire des titres annonçant un « déclin » là où il n'y a qu'une réorganisation planifiée du capital. La fragmentation multi-chain n'est pas la fin d'Ethereum : c'est la forme qu'a adoptée sa propre croissance.

Sources et liens : DefiLlama — TVL par chaîne · MEXC News — DeFiLlama Data Shows Ethereum TVL Dominance Near Multi-Year Low · LiveBitcoinNews — Ethereum's DeFi Dominance Slips to 54%