O Bitcoin ou as criptomoedas podem chegar a zero?

O que seria necessário para o Bitcoin chegar a zero?

Para que o Bitcoin atingisse literalmente o preço de zero, cada pessoa e instituição que o detém precisaria decidir que ele não vale nada ao mesmo tempo. Isso significa:

• Cada operador de nó em todo o mundo (centenas de milhares em dezenas de países) precisaria desligar suas máquinas simultaneamente.
• Cada detentor — de carteiras individuais a corporações como a MicroStrategy, fundos soberanos e provedores de ETF — precisaria vender sem que restasse nenhum comprador.
• Cada exchange globalmente precisaria removê-lo de suas listagens.
• Cada minerador precisaria parar de minerar, mesmo que o hardware não tenha outro uso lucrativo.

Dado que o Bitcoin opera em todos os continentes, não possui um interruptor central de desligamento e sobreviveu a várias quedas de mais de 80% ao longo de 15 anos, um abandono global coordenado é praticamente impossível. Mesmo a proibição de um governo em um país não pode parar a rede — ela simplesmente se move para outras jurisdições, como aconteceu quando a China proibiu a mineração em 2021 e o hash rate se recuperou em poucos meses.

Tokens que chegaram a zero

Embora o Bitcoin chegar a zero seja quase impensável, muitas outras criptomoedas já chegaram a zero ou perto disso. Entender o que elas tinham em comum ajuda a identificar os sinais de alerta.

Terra/UST e Luna — de US$ 40 bilhões a nada

Em maio de 2022, a stablecoin algorítmica UST perdeu sua paridade com o dólar. Seu token irmão LUNA, projetado para absorver a pressão de venda, entrou em uma "espiral da morte" — conforme o UST caía, mais LUNA era emitido para compensar, derrubando o preço do LUNA, o que minava ainda mais a confiança no UST. Em uma semana, aproximadamente US$ 40 bilhões em valor combinado foram destruídos. O LUNA foi de cerca de US$ 80 para menos de US$ 0,01.

FTT — o token da exchange FTX

O FTT era o token nativo da exchange FTX. Quando foi revelado que a FTX estava usando indevidamente os depósitos dos clientes e que grande parte de seu balanço patrimonial era denominada em seu próprio token, a confiança evaporou da noite para o dia. O FTT caiu de cerca de US$ 25 para menos de US$ 1. A exchange declarou falência e bilhões em fundos de clientes foram congelados.

Milhares de projetos menores

De acordo com vários rastreadores da indústria, mais de 50% de todas as criptomoedas já criadas não são mais negociadas por nenhum valor significativo. O padrão é consistente: equipes pequenas, controle centralizado, casos de uso pouco claros e, em muitos casos, fraude descarada.

Chegar a zero vs. perder 80%

Existe uma diferença enorme entre um token perder a maior parte de seu valor e chegar a zero. O Bitcoin caiu 80% ou mais em relação ao seu pico várias vezes:

Em cada uma dessas vezes, o Bitcoin se recuperou e acabou estabelecendo novas máximas históricas. Mas "acabou" pode significar anos de espera e, durante esse tempo, não havia garantia de recuperação. O desempenho passado não garante resultados futuros. Uma queda de 80% a partir de US$ 100.000 significa que seus US$ 10.000 se tornam US$ 2.000 — isso é devastador mesmo que se recupere três anos depois, especialmente se você precisasse desse dinheiro.

O que pode realisticamente chegar a zero

Nem todas as criptomoedas são criadas iguais. Algumas categorias de tokens carregam um risco genuíno de perda total:

• Memecoins — Tokens criados como piadas ou experimentos sociais, sem tecnologia ou caso de uso subjacente. A maioria das memecoins que ganha popularidade temporária acaba perdendo mais de 99% de seu valor.
• Tokens de fraude e rug pulls — Projetos onde os desenvolvedores drenam intencionalmente a liquidez ou abandonam o projeto após coletar investimentos.
• Stablecoins algorítmicas com design deficiente — Como o Terra/UST demonstrou, mecanismos de paridade algorítmica podem falhar catastroficamente.
• Tokens de empresas falidas — Tokens de exchanges, tokens de plataformas de empréstimo ou qualquer token cujo valor dependa de uma empresa que não existe mais.
• Tokens de governança DeFi mal projetados — Tokens com inflação ilimitada usados puramente como recompensas de farming, onde a pressão de venda excede permanentemente a demanda.

O que é muito mais difícil de chegar a zero

Algumas criptomoedas possuem propriedades estruturais que tornam um colapso total extremamente improvável (embora não impossível):

Para ser claro: "extremamente improvável de chegar a zero" não significa "seguro" ou "não pode perder valor". Mesmo o Bitcoin pode — e regularmente o faz — cair 30-50% em questão de semanas.

Efeitos de rede e o que significam para a sobrevivência

Um conceito fundamental para entender por que alguns tokens são mais difíceis de "matar" do que outros é o efeito de rede. Quanto mais pessoas usam uma rede, mais valiosa ela se torna e mais difícil é substituí-la ou destruí-la.

O Bitcoin tem o efeito de rede mais forte em cripto. Seu hash rate (poder computacional total que protege a rede) está espalhado pelo globo. Mineradores investiram bilhões de dólares em hardware especializado que só pode ser usado para mineração de Bitcoin. Mesmo que a mineração se torne temporariamente não lucrativa, muitos mineradores continuam operando na expectativa de uma recuperação futura de preços, porque a alternativa é um hardware ocioso.

Para o Bitcoin realmente chegar a zero, você precisaria superar essa rede global, distribuída e economicamente incentivada — algo que nenhum ator individual, incluindo governos nacionais, tem o poder de fazer unilateralmente.

Cada previsão de "o bitcoin morreu" — e cada projeto que realmente morreu

O Bitcoin foi declarado morto por figuras proeminentes e meios de comunicação centenas de vezes. Após cada queda, surgia uma onda de artigos sobre "o fim do bitcoin". Após cada recuperação, seguia-se uma onda de "eu avisei". O histórico de prever a morte do Bitcoin é historicamente pífio.

Mas isso não significa que o grupo do "o bitcoin não pode morrer" esteja automaticamente certo. O viés de sobrevivência é real — lembramos do Bitcoin porque ele sobreviveu. Esquecemos os milhares de projetos que não sobreviveram. Para cada Bitcoin, existem milhares de tokens que foram lançados com entusiasmo semelhante e agora não valem nada.

A lição não é que as criptomoedas nunca chegam a zero. É que as propriedades que protegem contra o colapso total — descentralização genuína, efeitos de rede massivos, ausência de ponto único de falha, utilidade real — são raras e não devem ser presumidas.

O risco real não é o "zero" — é a volatilidade

Para a maioria das pessoas, o risco prático em cripto não é o Bitcoin chegar a zero. É uma queda de 50% acontecer exatamente no momento errado. Se você investiu US$ 20.000 e o valor cai para US$ 10.000 no mês em que você precisa do dinheiro para a entrada de uma casa, não importa que ele possa se recuperar em dois anos. O timing da volatilidade pode ser tão prejudicial quanto a perda total.

É por isso que entender sua exposição ao risco real importa mais do que debater se algo pode chegar a zero. Perguntas como "quanto do meu portfólio está em ativos voláteis?" e "eu sobreviveria a uma queda de 50% agora?" são mais úteis do que "o bitcoin vai cair para zero?".

Principais conclusões

• O Bitcoin chegar a zero exigiria um abandono global simultâneo de uma rede descentralizada sem ponto único de falha. É teoricamente possível, mas praticamente quase impensável.
• Muitos tokens menores chegaram a zero, e muitos outros chegarão. Centralização, design deficiente e fraude são os denominadores comuns.
• Uma queda de 80% é muito diferente de chegar a zero. O Bitcoin passou por quedas de mais de 80% várias vezes e se recuperou, mas a recuperação leva anos e nunca é garantida.
• O risco real para a maioria das pessoas não é o "zero", mas a volatilidade em momentos inoportunos. Uma queda de 50% quando você precisa do dinheiro é devastadora, independentemente de uma eventual recuperação.
• Entender sua exposição e gerenciar o risco de forma ponderada é mais produtivo do que tentar prever se os preços vão colapsar.

Para mais contexto sobre como avaliar riscos em cripto, consulte nossos guias sobre entender o risco em cripto, finanças descentralizadas e como se manter seguro em cripto.