Votre premiere position DeFi — Gagner du rendement concretement

Qu'est-ce qu'une position DeFi ?

Lorsque vous deposez des tokens dans un protocole, vous avez une position. Cela signifie que vos actifs ne restent plus inactifs dans votre portefeuille — ils travaillent. Ils peuvent generer du rendement grace aux emprunteurs, fournir de la liquidite aux traders, ou etre utilises comme garantie pour des prets.

Votre position est entierement enregistree on-chain. Il n'y a pas de numero de compte, pas de service client, et pas de releve mensuel. Au lieu de cela, la blockchain elle-meme enregistre exactement combien de tokens vous avez deposes, quand vous les avez deposes, et combien d'interets se sont accumules. Quiconque possede votre adresse de portefeuille peut voir votre position — et vous aussi, en temps reel.

Une position n'est pas la meme chose qu'un trade. Lorsque vous faites un trade, vous echangez un actif contre un autre et c'est termine. Lorsque vous ouvrez une position, vos actifs entrent dans un protocole et y restent, generant (ou perdant) continuellement de la valeur jusqu'a ce que vous les retiriez. Cette distinction est importante car une position comporte un risque continu — le protocole pourrait etre exploite, le rendement pourrait tomber a zero, ou l'actif que vous avez depose pourrait perdre de la valeur.

Dans cette lecon, nous allons ouvrir une vraie position : deposer des stablecoins dans un protocole de pret. C'est le type de position DeFi le plus simple et le moins risque, et c'est le bon endroit pour commencer.

D'ou vient le rendement ?

C'est la question la plus importante en DeFi. Avant de deposer le moindre dollar, vous devez comprendre qui vous paie et pourquoi. Si vous sautez cette etape, vous jouez — vous n'investissez pas.

Dans les protocoles de pret, le rendement provient des emprunteurs. Les gens deposent des garanties (comme de l'ETH) et empruntent des stablecoins en contrepartie. Ils paient des interets sur ces prets, et ces interets sont verses aux deposants comme vous. Plus la demande d'emprunt est elevee, plus le taux d'interet est haut.

Dans les pools de liquidite, le rendement provient des traders. Les echanges decentralises comme Uniswap ont besoin de pools de paires de tokens (par exemple, ETH/USDC) pour que les gens puissent echanger entre eux. Chaque fois que quelqu'un effectue un swap, il paie une petite commission — generalement entre 0,05 % et 0,3 % — et cette commission revient aux fournisseurs de liquidite.

Dans le staking, le rendement provient du reseau lui-meme. Les blockchains en preuve d'enjeu comme Ethereum remunerent les validateurs pour la securisation du reseau. Lorsque vous stakez de l'ETH, vous contribuez a valider les transactions et vous gagnez une part des ETH nouvellement emis plus les frais de transaction.

Protocoles de pret : la premiere etape la plus sure

Pour votre premiere position DeFi, le pret est le meilleur choix. Le concept est simple : vous deposez des stablecoins, les emprunteurs paient des interets, vous gagnez du rendement. Il n'y a pas de perte impermanente, pas de strategie complexe, et pas besoin de gerer plusieurs tokens.

Trois protocoles dominent l'espace du pret, et tous fonctionnent depuis des annees sans perte de fonds utilisateurs due a des exploits (avec une exception partielle) :

Note : les chiffres d'APY sont approximatifs et fluctuent avec la demande du marche. Verifiez les taux actuels sur l'application de chaque protocole avant de deposer.

Ces trois protocoles sont open-source, audites et gouvernes par des detenteurs de tokens decentralises. Aave est le plus important et le plus diversifie sur les differents reseaux. Compound a ete le pionnier du modele et reste un choix solide. Morpho offre des rendements plus eleves grace a des vaults curates, mais necessite un peu plus de diligence raisonnable — nous en parlerons plus loin dans cette lecon.

Pour votre premier depot, nous recommandons Aave sur Base. Base est un reseau Layer 2 avec des frais de gas tres bas (generalement moins de 0,01 $ par transaction), ce qui signifie que vous pouvez vous exercer sans craindre que les couts ne grigniotent un petit depot.

Etape par etape : Deposer dans Aave sur Base

Parcourons chaque etape. Si vous avez termine les lecons precedentes, vous avez deja un portefeuille avec des USDC sur Base. Sinon, retournez d'abord a la Lecon 3 : Stablecoins.

Etape 1 : Connectez votre portefeuille

Allez sur app.aave.com dans votre navigateur. Cliquez sur « Connect Wallet » dans le coin superieur droit. Votre extension de portefeuille (MetaMask, Rabby, ou autre) s'affichera pour vous demander de confirmer la connexion. Cela ne donne a Aave aucun acces a vos fonds — cela indique simplement au site web quelle adresse vous possedez afin qu'il puisse afficher les bonnes informations.

Apres la connexion, assurez-vous d'etre sur le reseau Base. Aave prend en charge de nombreux reseaux, et l'interface devrait afficher un selecteur de reseau dans la barre superieure. Si vous etes sur le mainnet Ethereum, basculez sur Base pour eviter les frais de gas eleves.

Etape 2 : Trouvez USDC dans la liste d'approvisionnement

La page principale d'Aave affiche une liste d'actifs que vous pouvez fournir. Trouvez USDC dans la liste. Vous verrez l'APY de fourniture actuel a cote — c'est combien vous gagnerez, annualise. Le taux change constamment en fonction de la demande d'emprunt, mais pour l'USDC sur Base, il varie generalement entre 3 % et 6 %.

Etape 3 : Cliquez sur « Supply » et entrez votre montant

Cliquez sur le bouton « Supply » a cote d'USDC. Un panneau apparaitra vous demandant combien vous souhaitez deposer. Pour votre premiere fois, entrez un petit montant — 5 $, 10 $ ou 50 $. Le montant exact n'a pas d'importance. Vous etes la pour apprendre le processus, pas pour maximiser les rendements.

Etape 4 : Approuvez la transaction

C'est l'etape qui deroute la plupart des debutants. Avant qu'Aave puisse deplacer vos USDC, vous devez lui en donner la permission. Votre portefeuille affichera une transaction « Approve ».

Que se passe-t-il ici ? Vous signez un message qui dit au smart contract USDC : « Le contrat Aave est autorise a deplacer mes USDC. » C'est une fonctionnalite de securite du fonctionnement des tokens ERC-20. Aucun contrat ne peut toucher vos tokens sans permission explicite.

La fenetre contextuelle du portefeuille vous montrera l'adresse du contrat que vous approuvez et le montant. Sur Base, cette approbation ne coute presque rien — generalement moins de 0,005 $ en gas.

Etape 5 : Confirmez la fourniture

Apres la confirmation de l'approbation (generalement en quelques secondes sur Base), une deuxieme transaction apparaitra : la transaction de « Supply » proprement dite. C'est celle qui transfere vos USDC de votre portefeuille vers le protocole Aave. Confirmez-la dans votre portefeuille.

Etape 6 : Recevez votre token de recepisse

Une fois la transaction de fourniture confirmee, vous verrez des aUSDC dans votre portefeuille. C'est le token de recepisse d'Aave — il represente votre depot plus tous les interets accumules. Le montant d'aUSDC que vous detenez augmente legerement chaque seconde a mesure que les interets s'accumulent. Lorsque vous retirerez finalement, vous echangerez vos aUSDC contre plus d'USDC que ce que vous aviez initialement depose.

C'est tout. Vous avez maintenant une position DeFi active. Vos stablecoins generent du rendement grace aux emprunteurs, et vous pouvez le suivre en temps reel.

Comprendre ce que vous venez de signer

Revenons a cette etape d'approbation, car elle merite plus d'attention. Les approbations de tokens sont l'une des fonctionnalites les plus puissantes — et les plus mal comprises — de la DeFi.

Lorsque vous avez approuve Aave pour utiliser vos USDC, vous avez modifie la table d'allocations du contrat USDC. Vous lui avez dit : « Ce contrat Aave specifique peut transferer jusqu'a X montant de mes USDC. » Mais combien avez-vous approuve ?

Montant exact vs. approbation infinie

De nombreux protocoles DeFi demandent par defaut une approbation infinie. Cela signifie que vous donnez au contrat la permission de deplacer un montant illimite de vos USDC, pour toujours. L'avantage est la commodite : vous n'avez besoin d'approuver qu'une seule fois, et les depots futurs ne necessiteront pas de transaction d'approbation separee.

Le risque est clair : si le contrat est un jour compromis — par un bug, un exploit ou une mise a jour malveillante — l'attaquant peut vider tous les USDC de votre portefeuille, pas seulement ce que vous avez depose.

Une approbation de montant exact limite le contrat a ne deplacer que le montant specifique que vous avez choisi. C'est plus sur, mais cela signifie que vous devrez approuver a nouveau chaque fois que vous deposez davantage.

Pour les debutants, nous recommandons les approbations de montant exact. Le cout supplementaire en gas sur Base est negligeable (fractions de centime), et le benefice en securite est reel.

Comment verifier et revoquer les approbations

Vous pouvez consulter toutes vos approbations de tokens actives a l'aide d'outils comme Revoke.cash ou directement dans CleanSky. Si vous voyez d'anciennes approbations pour des contrats que vous n'utilisez plus, revoquez-les. Chaque revocation coute un petit frais de gas, mais elle elimine une surface d'attaque.

Prenez l'habitude : apres avoir retire d'un protocole, revoquez l'approbation si vous ne prevoyez pas de deposer a nouveau prochainement.

Comment selectionner un vault sur Morpho

Morpho fonctionne differemment d'Aave. Au lieu de deposer dans un pool partage unique, vous choisissez parmi des vaults curates — chacun gere par une equipe de risque differente (appelee curateur) qui decide quels emprunteurs peuvent acceder aux fonds et quelles garanties ils doivent deposer.

Ce modele de vault peut offrir des rendements plus eleves qu'Aave parce que les curateurs peuvent prendre un peu plus de risque de maniere controlee. Mais cela signifie aussi que vous devez evaluer quel vault utiliser. Tous les vaults ne se valent pas.

Voici ce qu'il faut examiner lors du choix d'un vault Morpho :

TVL (Total Value Locked). C'est le montant d'argent depose dans le vault. Un TVL plus eleve signifie generalement que plus de personnes lui font confiance et qu'il y a plus de liquidite pour les retraits. Pour les debutants, restez sur des vaults avec au moins 5 millions de dollars de TVL. Les vaults en dessous d'un million de dollars peuvent avoir une liquidite limitee, ce qui signifie que vous pourriez faire face a des delais lors du retrait.

Reputation du curateur. Qui gere le vault ? Recherchez des equipes de risque etablies. Gauntlet, Steakhouse Financial et Re7 Capital sont des curateurs bien connus avec des historiques publics. Les curateurs anonymes sans historique doivent etre evites, surtout pour votre premier depot.

Types de garanties. Que deposent les emprunteurs comme garantie ? L'ETH, le stETH (ETH stake) et le WBTC sont des actifs de garantie a moindre risque — ils sont liquides et bien compris. Si un vault accepte des memecoins ou des tokens obscurs comme garantie, le risque de creance irrecovrable (emprunteurs incapables de rembourser) est significativement plus eleve.

Rendement. Un rendement plus eleve signifie generalement que le vault prend plus de risque. Un vault de stablecoins rapportant 4–6 % est normal. Un vault rapportant plus de 15 % sur des stablecoins devrait vous amener a vous poser de serieuses questions sur l'origine de ce rendement.

Taux d'utilisation. C'est le pourcentage des fonds deposes qui sont actuellement empruntes. Si l'utilisation est a 95 %, cela signifie que seulement 5 % du vault est disponible pour les retraits. Une utilisation elevee genere plus de rendement mais peut creer des delais de retrait temporaires.

En cas de doute, choisissez le vault Morpho avec le TVL le plus eleve d'un curateur connu acceptant des garanties de premier ordre. Il n'aura pas l'APY le plus eleve, mais ce sera l'endroit le plus sur pour apprendre.

Que se passe-t-il avec votre position dans differents scenarios

Rendons cela concret. Supposons que vous ayez depose 1 000 $ d'USDC dans Aave a 5 % d'APY. Voici a quoi ressemble votre depot apres un an dans differentes conditions :

Les trois premiers scenarios representent un comportement normal du marche. Les rendements montent et descendent en fonction du nombre de personnes souhaitant emprunter. Vous gagnez entre 2 % et 10 % — pas un changement de vie, mais mieux qu'un compte d'epargne et sans banque comme intermediaire.

Les deux derniers scenarios sont les risques extremes. Un exploit de smart contract pourrait vider le protocole. Cela ne s'est jamais produit sur les contrats principaux d'Aave, mais c'est arrive a d'autres protocoles. Un depeg de l'USDC est rare mais possible — cela s'est brievement produit en mars 2023 lors de la crise de la Silicon Valley Bank, lorsque l'USDC est tombe a 0,87 $ avant de se retablir en quelques jours.

Retrait : recuperer votre argent

Contrairement a un certificat de depot bancaire ou un placement a terme, vous pouvez retirer d'Aave a tout moment. Il n'y a pas de periode de blocage, pas de penalite et pas de delai d'attente.

Comment retirer d'Aave

Allez sur app.aave.com et connectez votre portefeuille. Naviguez vers votre tableau de bord — vous verrez vos USDC deposes et les interets gagnes jusqu'a present. Cliquez sur « Withdraw » a cote d'USDC. Entrez le montant (ou cliquez sur « Max » pour tout retirer). Confirmez la transaction dans votre portefeuille.

Lorsque la transaction est confirmee, vos aUSDC sont brules (detruits) et les USDC correspondants — plus tous les interets gagnes — sont retournes dans votre portefeuille. Sur Base, le cout en gas pour ce retrait est generalement d'environ 0,005 $.

Quand les retraits peuvent etre retardes

Dans de rares cas, si l'utilisation est extremement elevee (presque tous les fonds deposes sont empruntes), il pourrait ne pas y avoir suffisamment d'USDC disponibles dans le protocole pour couvrir immediatement votre retrait complet. En pratique, c'est rare pour les actifs majeurs sur Aave — le modele de taux d'interet du protocole augmente automatiquement les couts d'emprunt lorsque l'utilisation est elevee, ce qui incite au remboursement et aux nouveaux depots.

Si vous rencontrez un jour un delai de retrait, il est temporaire. Vous n'etes pas bloque hors de vos fonds — vous devez simplement attendre que l'utilisation baisse, ce qui se produit generalement en quelques heures ou jours.

Points cles a retenir

• Sachez d'ou vient le rendement. Dans le pret, il provient des emprunteurs qui paient des interets. Si vous ne pouvez pas identifier la source du rendement, ne deposez pas.
• Commencez par le pret. C'est la position DeFi de plus faible complexite. Un token en entree, un token en sortie, pas de perte impermanente, pas de reequilibrage.
• Verifiez l'historique du protocole. Aave et Compound ont plus de 5 ans d'historique. Les protocoles plus recents peuvent offrir des rendements plus eleves mais comportent plus de risques.
• N'approuvez que ce dont vous avez besoin. Utilisez des approbations de montant exact lorsque c'est possible. Revoquez les anciennes approbations pour les contrats que vous n'utilisez plus.
• Commencez avec 5–50 $. Votre premier depot concerne l'apprentissage du processus. Vous pourrez toujours en ajouter une fois que vous serez a l'aise.
• Retirez a tout moment. Il n'y a pas de periodes de blocage dans les protocoles de pret standard. Votre argent est accessible quand vous en avez besoin.