Types de jetons

Jetons natifs

Chaque blockchain possède son propre jeton natif — la monnaie utilisée pour payer les transactions sur ce réseau. Considérez-le comme la monnaie propre au réseau.

Les jetons natifs ont une demande intrinsèque — quiconque souhaite utiliser le réseau doit les posséder pour payer les frais. Cela diffère des autres jetons dont la valeur dépend d'un service ou d'une promesse spécifique.

Stablecoins

Jetons conçus pour maintenir une valeur fixe, généralement 1 $ USD. Ils sont l'"argent liquide" de la crypto — utilisés pour l'épargne, les paiements et comme valeur refuge pendant la volatilité du marché.

Il existe plusieurs types avec des profils de risque très différents : adossés à des monnaies fiduciaires (USDC, USDT), adossés à des cryptos (DAI, BOLD) et générateurs de rendement (sDAI, sUSDe, USDY).

Jetons "Wrapped" (encapsulés)

Un jeton wrapped est un jeton qui en représente un autre, généralement pour des raisons de compatibilité technique. Le jeton original est "encapsulé" — verrouillé dans un smart contract — et une nouvelle version est émise pour fonctionner dans un contexte différent.

Pourquoi l'encapsulation existe-t-elle ?

Tous les jetons ne fonctionnent pas partout. L'ETH, par exemple, est le jeton natif d'Ethereum, mais de nombreux smart contracts DeFi utilisent une norme appelée ERC-20. L'ETH est donc encapsulé en WETH (Wrapped ETH) pour être compatible. Le WETH vaut toujours exactement 1 ETH — c'est le même actif dans un format technique différent.

Encapsulation inter-chaînes (Cross-chain)

L'encapsulation est également utilisée pour transférer des jetons d'une blockchain à une autre :

• WBTC (Wrapped Bitcoin) — BTC verrouillé dans le coffre-fort d'un dépositaire, avec du WBTC émis sur Ethereum. Permet d'utiliser le Bitcoin dans l'écosystème DeFi d'Ethereum.
• Jetons pontés (Bridged tokens) — Lorsque vous transférez de l'USDC d'Ethereum vers Arbitrum, l'USDC original est verrouillé et une version pontée est créée sur Arbitrum.

Jetons de staking liquide comme wrappers

Les jetons de staking liquide sont un cas particulier. Lorsque vous staker de l'ETH via Lido, vous recevez du stETH — un jeton qui représente votre ETH staké plus les récompenses accumulées. C'est un wrapper, mais qui prend de la valeur au fil du temps :

• stETH — Jeton à rebasing : votre solde augmente quotidiennement à mesure que les récompenses s'accumulent.
• wstETH — Wrapped stETH : votre solde reste le même, mais chaque jeton vaut plus au fil du temps.
• rETH (Rocket Pool) — Comme le wstETH, augmente en valeur par rapport à l'ETH.
• JitoSOL, mSOL — Même concept pour le staking sur Solana.

Qu'est-ce que l'"exposition sous-jacente" ?

C'est l'un des concepts les plus importants pour comprendre votre véritable portefeuille. Votre exposition sous-jacente est ce sur quoi vous pariez réellement, quel que soit le jeton que vous détenez ou sur quel réseau.

Exemple : Vous détenez du wstETH sur Arbitrum, du stETH sur Ethereum et du cbETH sur Base. Trois jetons différents, sur trois réseaux différents. Mais votre exposition sous-jacente est la même dans les trois cas : l'ETH.

Pourquoi est-ce important ? Parce que si vous pensez être diversifié sur 15 jetons différents, mais que 12 d'entre eux sont des versions wrapped ou stakées de l'ETH, votre portefeuille réel est fortement concentré sur un seul actif.

Jetons LP (Jetons de fournisseur de liquidité)

Lorsque vous déposez des jetons dans une pool de liquidité, vous recevez un jeton LP en retour — un reçu qui représente votre part de la pool.

Par exemple, si vous déposez de l'ETH et de l'USDC dans une pool Uniswap, vous recevez un jeton LP Uniswap. Ce jeton :

• Représente votre part de la pool totale.
• Vous donne droit à une part proportionnelle des frais de transaction.
• Peut être échangé pour retirer vos jetons déposés.
• Peut parfois être déposé dans d'autres services pour un rendement supplémentaire (c'est ce qu'on appelle le "yield farming").

Les jetons LP ne sont pas simples à évaluer — leur valeur dépend des prix des deux jetons sous-jacents, des frais gagnés et de toute perte impermanente (impermanent loss). CleanSky calcule cela pour vous, en montrant la valeur réelle et la composition de chaque position LP.

Jetons de gouvernance

Les jetons de gouvernance donnent aux détenteurs le droit de voter sur la gestion d'un protocole — similaire aux actions d'une entreprise qui s'accompagnent de droits de vote.

Certains jetons de gouvernance accumulent également de la valeur à partir des frais du protocole (comme les détenteurs de CRV qui gagnent des frais de transaction de Curve). D'autres sont purement destinés au vote sans flux de trésorerie direct — similaires aux actions sans dividende.

Jetons de gouvernance verrouillés

Certains protocoles incitent à un engagement à long terme en vous permettant de verrouiller des jetons de gouvernance pour des périodes prolongées en échange d'un plus grand pouvoir de vote et de récompenses. Par exemple, verrouiller du CRV pendant 4 ans vous donne du veCRV — plus de pouvoir de vote et une part des frais du protocole. Ces positions verrouillées sont illiquides : vous ne pouvez pas retirer vos fonds avant la fin de la période de verrouillage.

Jetons de reçu et de coffre-fort (Vault)

Lorsque vous déposez des jetons dans un service DeFi, vous recevez généralement un jeton de reçu qui représente votre dépôt :

• aUSDC — Votre USDC déposé dans Aave. Le solde augmente à mesure que les intérêts s'accumulent.
• cUSDC — Votre USDC dans Compound. Le taux de change par rapport à l'USDC augmente avec le temps.
• yvUSDC — Votre USDC dans un coffre-fort Yearn. Représente votre part de la stratégie du coffre-fort.

Ces jetons valent techniquement plus que la même quantité du jeton de base, car ils incluent les intérêts accumulés. CleanSky vous montre la valeur réelle, pas seulement le nombre de jetons.

Jetons RWA (Actifs du monde réel)

Les jetons RWA représentent la propriété ou des parts d'actifs du monde réel — des choses qui existent en dehors de la blockchain. Ils intègrent des actifs de la finance traditionnelle dans l'écosystème crypto.

Différences clés avec les jetons crypto-natifs

Les jetons RWA ont des caractéristiques qui les rendent fondamentalement différents des actifs crypto-natifs :

• Dépendance à la contrepartie — Leur valeur dépend d'une entité du monde réel qui détient et gère les actifs sous-jacents. Si cette entité fait faillite, le jeton peut devenir sans valeur.
• Réglementation — De nombreux jetons RWA nécessitent un KYC (vérification d'identité) et sont soumis aux réglementations sur les valeurs mobilières.
• Stabilité — Ils ont tendance à être moins volatils que les actifs crypto-natifs car ils suivent des instruments financiers traditionnels.
• Source de rendement — Le rendement provient d'une activité économique réelle (intérêts gouvernementaux, paiements de prêts), et non d'émissions de jetons ou de frais de transaction.

Comment appréhender tous ces jetons

Il peut être accablant de voir des dizaines de jetons différents dans votre portefeuille. Mais ils appartiennent tous à quelques catégories claires :

CleanSky classe automatiquement chaque jeton de votre portefeuille dans la bonne catégorie et vous montre à la fois la vue au niveau du jeton et l'exposition sous-jacente — afin que vous sachiez toujours ce que vous possédez réellement, et pas seulement quels noms apparaissent dans votre portefeuille.